股市上有两个比较著名的效应，一个是诺贝尔奖得主理查德·泰勒提出的反转效应，以3~5年为持有周期，过去表现不好的股票开始走强，而过去的赢家开始走下坡路。
另一个则是动量效应，动量效应主要根据过去6~12个月的股价表现，在未来3~12个月的持有周期中，赢家股票恒赢，输家股票恒输。动量效应这几年主要由于全球最大的量化基金AQR的推崇而被投资界引起很大的关注，有意思的是AQR创始人的老师也是和泰勒获得同期诺贝尔奖的尤金珐玛。AQR基金的创始人克里夫·阿斯内斯在读博期发现，处于上涨的股票会比理论上涨的更疯，而处于下跌的股票则比理论上跌的更凶（也就是所谓的要买涨杀跌），毕业之后，他带着这个重大发现，前往高盛才成立了AQR基金，实践这个被称为“价格动量/趋势”的发现。
个人认为动量效应对普通股民基民的帮助意义要更大一点，因为3~12个月的持有期是比较大众的周期，比较适合大多数人。
最近指数基金的投资者，关注点都放在了中概上了。我觉得现在再想着去“抄底”中概的，可能一段时期的表现都不会有想象的那么好。这里，我推荐两个个行业主题指数基金： $中药基金LOF(SH501011)$ $旅游ETF(SZ159766)$ 。大家可以把这两个ETF和$中概互联网ETF(SH513050)$ 进行跟踪对比，我相信接下来一年内无论市况如何，表现都会强于中概的。
理由很简单，看上面这个图。主要就是根据动量效应。我根据的是6个月的场内基金的相对强度，行业主题基金的强度（场内基金RS）哪个强的就选择哪个。同样得到验证的是，在我之前文章里面介绍的方法如何寻找当年领涨行业？---量化选股之板块效应。（即便没有年报和一季报的信息，市场依然会基于产业链逻辑和高频数据得到不同行业景气度的预判，进而做出当年配置方向的选择。因此，在每年4月30日之前出现RS >90的信号的行业值得重点关注！）
还有就是看下上面，中证中药和中证旅游两个行业主题指数的走势图。这两个行业的指数目前都处于月线级别的上涨走势。其背后基本面逻辑，一个是中药行业的政策性利好的大发展机遇，另外一个是旅游主题行业疫情复苏的困境反转。总而言之，这两个行业，无论是指数还是其行业个股，今年都非常值得去关注。
任何走势的上涨和下跌都是有级别的，对我而言，中概互联网这两天的反弹顶多只能算是日线级别以下的上涨，在日线下跌趋势逆转之前，这个行业还是不要有过多期望为好。
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