$东阳光长江药业(01558)$ 简单聊聊股价。
一、5月9日以来股价跌幅20%，回归此前正常的波动区间。
二、抛开大户阴谋论不谈，近期自然卖出的同学主要担心两点：
1.1558单体盈利20亿，研究院合并报表显示盈利只有10亿，担心合并后的新股估值太高撑不住。
2.跌怕了，臆想各种被谋害的剧本，自己把自己无脑吓走。
第2点担心属于无稽之谈，没有讨论的意义。第1点担心显然也是错的，研究院目前持有1558比例51%，合并报表只能算进去一半，去年10亿意味着研究院本身已经不亏损。未来合并重组完成后就是合并100%，所以新主体的盈利依然是20亿水平，如果合并后发挥协同效应，24-25争气点有希望冲30亿，这么一算估值也就没那么离谱。
三、有同学认为1558是流感周期股，20亿就是周期顶点，后续增长乏力还有可能再次走下坡路？这属于企业基本面问题，要知道人家是要走介绍上市的，如果基本面恶化还上啥市？介绍上市是要披露申请资料的，到底是上市申请资料靠谱还是你的瞎猜嘴炮靠谱？两者的可信度差别显而易见。所以关心企业基本面的同学静静等公告就行，目测进度大概率和中报数据同步，如果进度加快的话，大家还能额外多看到一份一季报信息。
四、对于研究院的战投股东来说，三年前230亿估值投的股权，这次评估308亿其实就是三年前的投资成本加上1558一半的市值，因为研究院是拿到战投的钱去收购1558的控股权，所以这次评估实际上算了这部分增值，相当于战投股东已经纸面浮盈34%，这34%就是战投股东的持股安全垫，新股上市哪怕跌25%人家都不亏的。
五、按照换股比例计算，战投股东三年前的投资成本230亿对应到1558股价为14.4港元，意味着现在只要在二级市场以不超过14.4的股价买入1558，你的成本就比战投股东三年前投研究院股权的成本还低。而且，这次合并重组你还能多拿1.5的股息，人家没有，划算double～
六、最后闲扯一个套利策略，假如我是战投股东，我现在也会在二级市场低价买入1558等着换股吃股息，原先投股权获取的股票到时候就直接砸掉，哪怕砸下去25%都是不亏的。更何况直接二级市场低价买1558股票换过来的新股成本比三年前直接230亿估值投股权的成本更低，简单套个利。