$东阳光长江药业(01558)$ 简单拍一下合并价格。
一、合并的最关键要素是1558与研究院的估值比例，只有这个要素得到各方的一致认可，合并才有可能成功。
二、1558的估值数据取决于推出合并方案时点的二级市场股价，研究院的估值数据由评估机构作资产评估得出。
三、研究院资产评估可以往高了评，但底线不会低于240亿，PE股东不接受低于投资成本的合并方案。
四、研究院资产评估也不能高得离谱，还要考虑二级市场投资者对合并后新主体股价的接受程度。要给后续留足够余地，毕竟PE股东的盈利要靠新主体的股价上涨来实现。
四、在合并方案出来之前，1558的股价没有天花板，这边股价涨高了，只要那边评估再往上评高就行。把两边的估值比例锁定好就行。
五、老板目前持有研究院股份比例62%，合并稀释后的底线正常不低于40%，合理会在45%左右。
六、假设1.研究院就按照240亿来评估；
2.合并后老板持股比例稀释为45%
那么，1558合并定价市值即为研究院估值的75%左右，得出1558的换股价格为22港元左右。合并后新主体总股本由研究院当前的4.64亿股扩增至6.4亿股左右，新主体介绍上市的初始股价为56港元左右。
也就是1股1558能换0.4股不到点的新主体股票。