有很多朋友喜欢看ROE、看毛利率、净利率等财务数据，看这些是没错的。看起来保利地产的市净率已经低于1，但是根据这个去决定买卖，则犯了教条主义的错误。
财务数据表现好、估值低，都不是买入一家公司的充分条件。相比财务数据，我更关注地产行业的本质。
地产行业，通俗讲就是低价拿地，造房子，然后高价售出房子，赚得是中间的差价。
但现在不少城市的限价，导致一二手房价格倒挂。每年的房价、土地拍卖价格都在上涨，但是由于限价，地产公司一边是高价买地，另一边是低价卖房。这就导致地产公司始终维持着高负债率，低自我造血能力。
房企们艰难前行的时候，也在悄悄蕴育着抄底机会。实业圈内有句老话，如果做不到行业前二，那就干脆不要进入这个行业。
在地产三道红线之后，不少房企现金流吃紧，更有曾经的地产龙头为了回笼资金选择打7折甚至5折出售商品房。
地产这一轮产能出清后，很可能只剩下2-3家大开发商。等到全行业不赚钱阶段的时候，往往就是底部信号。我们可以对万科、保利等龙头房企的财务报表保持关注，耐心等待机会的来临。