$润达医疗(SH603108)$ 对于无理由跌停,说几点:
1、润达医疗上市以来每年都实现了利润增长,哪怕是疫情期间。
2、润达医疗现在估值处于上市以来最低的水平,横向看,即使与商业类医药公司相比,润达医疗估值也处于中等偏低位置,市场对于医药商业类公司估值一直比较低,可能存在如中药一样的估值提升的过程,何况公司与纯医药商业公司还是有差别的,提供的服务更多,盈利水平也更好,应该理解为医疗服务公司。
3、润达医疗不是在高位跌停,是在低位无理由跌停,4月3日的大跌需要考虑减仓,5月5日的跌停则需要考虑择机加仓。公司股价跌回AI概念之前,即使不考虑AI,自身主业足够支持公司股价。
4、跌停的原因,很大程度是趋势投资的自我实现,看好的散户多,但由于大游资和基金介入比较少,看似散户多,但在没有形成趋势前,实际上是随机游走,趋势在短期自我实现。修复需要1-2个星期,但向下幅度不大。
5、基金持仓比较少,原因在于过去三年是疫情管控,逻辑上公司是受损的(尽管公司也实现了利润增长),另一方面基金一直对于医药商业类公司不太喜欢,觉得商业模式不太好(可参考九州通的机构持仓比例),不过这个观点后续可能也会改变,就如对中药的看法。大游资比较少,原因和散户类似,都是看图和看强弱,这个也是可以改变的。
6、即使不考虑医疗AI因素,只考虑疫后医院活动的复苏,2023-2024年业绩增速不用担心,中期看,公司与整体医疗市场共成长,在中国总人口下降的历史过程中,唯有老年人口会不断上升,与人口相关的总量增长中,唯一确定的只有与老年人口数量相关最高的医疗和医药。从估值和业绩增长看,12.35的价格,下跌极限是-10%,即65亿市值(上市以来最低估值),1年向上空间100%,145亿元市值(业绩增长,加估值回到近五年平均水平,与历史平均水平还有较大差距)。
7、AI模型多如狗,最终有价值的是谁掌握优质的数据,润达医疗卡位很好,且已经在几十家医院形成销售,如果能够铺开到几百家三甲医院,它的价值怎么估值?当然现在股价连传统业务的价值都没有反应,跟不用说AI这部分价值了。
8、短期爱卖不卖,多空自取。