我不大同意说房地产的自由现金流都差的看法，例如万科其实自由现金流很充足，存货在资产的比例不大。但的确房地产的公司现金流紧一些，主要是购买土地占用大。但我不知道如何估算房地产的自由现金流，因此用现金流折价估计内在价值不适合房地产公司，但我还没想明白这个问题。