实际上是您把现金流的理解片面化了，房地产行业的特点是生产周期超过一年，而您的现金流是按年编制的。如果华侨城用十年来考虑其现金流就明白多了。这样十年的投入和十年的产出基本上能够对应，易于看清楚。唐朝是财务专家，有时会被数字迷惑。
可以这样来分析华侨城的现金流：从09年开始计算，一直计算到15年，看总计投入了多少资金，再从12年开始计算到18年，看总计产出了多少资金，相减便可得到6年的现金流。财务核算也是要求成本和收入的一一对应的。