乐华娱乐赢了对赌，却输了市场。
1月15日的时候，即将于1月19日迎来上市一周年的乐华娱乐股价从开盘开始就断崖式下跌，下探幅度一度超过80%。
在接下来的两个交易日里，乐华娱乐的股价继续保持弱势，截至1月17日周三收盘，公司股价已经跌去85%，数十亿港币的市值灰飞烟灭。
就在周一乐华娱乐估计无缘由下跌的时候，很多投资者甚至在猜测，是不是公司的顶梁柱王一博出了什么事情。毕竟在乐华娱乐的商业版图中，王一博意味着超过一般的营业收入和利润。
尽管乐华娱乐努力的摊薄王一博对公司整体的影响力。但是不可否认的是，王一博依然是乐华娱乐旗下艺人中，唯一能够拿得出手的一个。
作为华语娱乐圈的顶流，王一博不仅要承担着万千粉丝的关注，同时也肩负着公司盈利的重任。他对公司的影响力，比老板杜华还要大。
然而，无论是投资者还是热情的粉丝，翻遍了互联网的每一个角落，都没有发现王一博的任何事情。那么乐华娱乐的这一场暴跌，就纯粹的是一个市场行为。
一个更可怕的事实是，乐华娱乐并不是第一个出现暴跌的次新股。就在当天，百果园集团股价也莫名跳水，跌幅超过30%。接下来的两个交易日大盘弱势的同时，百果园股价继续下杀。
除了这两家新股，上市一年左右的快狗打车以及还不到半年的KEEP此前都经历过股价的暴力杀跌。冷酷的港股市场并没有给这些新经济公司机会伤春悲秋，在有投资者解禁的时候，就进行一轮下杀。只不过这一次乐华娱乐的跳水，提前了4天。
实际上，乐华娱乐们的恐慌式“夺路而逃”基本上是近期港股市场和A股市场的低迷的真实写照。无论是机构投资者还是个人投资者，在面对市场的不确定性且看不到翻转的希望时，尽快跑路就是最好的选择。这就像2015年的股灾：在市场看不到底的时候，资本市场就变成了一场跑得快的大逃杀。A股尚且有10%的张跌停板限制，而港股不言底，所以就造就了乐华娱乐们的激烈下杀。
当宏观经济和整体市场能够看到增量资金和有一个好的预判的时候，市场是有一定的韧性和承受风险的能力。但是当前面是一片模糊的时候，避险成了主流。
自从2023年6月以来，A股市场始终也没有找到一个合适的增长极。即便是炒作的华为链，也在2023年底到2024年初的一个多月时间里开始回撤。而港股，自从年初短暂的冲高以后，就再也没有看到机会。
此前，市场愿意给新兴经济一个较高的估值，是因为这些公司的增长速度非常快，市场更加有耐心等着这些新兴经济兑现。而现在市场不愿意给他们一个高估值，是因为市场对确定性的偏好远远大于成长性。这也是很多港股公司和A股公司估值逻辑变化的主要原因。
一个逻辑的建立需要很长的时间，市场不断的验证。但是一个逻辑崩溃的话，也许只需要一个捕风捉影的传言。就像这次在乐华娱乐的暴跌中，王一博是不是有事情根本就是一个理由，哪怕王一博由0.1%爆雷的风险，噤若寒蝉的投资者也要用100%的行动来规避。
弱势的市场中，没有人能够独善其身。