从图形上看，股市正在进行"二次探底"。
创业板今天已经击破3月15日的盘中低点。前期"救市"的信心，似乎已经消耗殆尽。
今年我们面临的情况，是比较困难和复杂的。
大可以说，中国当下的处境，是改革开放以来，最复杂的年份之一。
从金融交易的角度，我们面临的困难和挑战至少包括这几个方面：
1）疫情的卷土重来。
2）外部地缘政治的冲突。
3）全球特别是美联储流动性的收缩。
第一点，对应着经济基本面的承压。具体表现在生产/物流/消费/投资受到不同程度的影响。
第二点，对应着风险偏好的影响，也从上游输入"通胀压力"作用基本面于定价逻辑。
第三点，则从定价锚的角度，给全球风险资产施加压力。
我们做的是什么？
第一个，选择的是"坚持动态清零不动摇"。
第二个，不知道，看不懂。
第三个，我们放松的空间受到掣肘。
以上三个逻辑交织，共同勾勒出中国金融市场波动的图景。
外行人说，2020年我们的疫情也很严重，那时的武汉跟现在的上海不是很像吗，我们不是很快控制住，经济也很快回升。金融市场更是砸出阶段的黄金坑。
2022还能是2020年吗？
不能了。
首先，防疫的难度因为病毒本身的进化变得更大，成本也会更大，负外部性也会更加明显。
第二，对经济金融来说，今年最大的问题是，我们已经没有2020年那样充分的政策宽松空间来对冲疫情带来的压力。
中美利差已经出现倒挂，这很大程度上会制约中国央行的宽松。这也是为什么近期市场的央行宽松预期一直落空的重要原因。
再说，按照目前的防疫管控力度，就算央行还有较大的政策空间，落地效果也不会如当年一般。
所以，一切问题症结都在疫情吗？
某种意义上，是的。
那么，我们能放开疫情管控来救经济吗？
答案当然是否定的。
疫情防控的战略选择方面的讨论，是网上很容易"友尽"的一个话题。
清零策略的坚定支持者认为人的生命大于一切，放开只会导致医疗系统的崩溃。而"共存"策略的支持者认为防疫不仅仅是防新冠本身，也要防止次生医疗挤兑，防止经济运转受到过多负面影响。
且不论支持哪方，这里我要说一句，很多"共存"的支持者，并非被一些人喷的"躺平"的支持者，"共存"不等于"躺平"，这是一个基本的常识。
毫无疑问，无论选择哪种抗疫策略，国家社会总会为此付出代价。
时代的一粒灰，落到个人头上，便是一座山。
只希望，决策者能综合方方面面的考虑，尽量做到代价最小。
经济的压力是实实在在的，动态清零下产生的次生局部医疗系统"失效"也是正在发生的，一些人的收入/资产恶化也不是沙盘推演的......
扯远了，回到我们自己的领域。
目前的情况，经济承受压力是明牌。资本市场反映这种压力也是非常合理的逻辑。短期市场面临更高的波动，也是参与中国经济资本市场必须承担的代价。
但也不是没有好消息。
今天公布的三月份的金融数据，无论是社融还是m2，都是超预期的。这也侧面说明为何央行迟迟不肯放水：市场并不缺钱。钱到位了，只欠疫情管控放松这一条件，经济应该就能企稳回升。
此外，房地产政策"因城施策"的放松，也在紧锣密鼓地展开。这对对冲全年经济下行的压力，也将起到重要的托底作用。
最后，既然我们无法改变这个大的环境，也无法影响决策者的意志，那么唯一能做的，似乎只剩下这两个字：
熬吧。
2020说，熬过那个春天，一切都会好起来。
2022说，熬过这个夏天，希望情况不会更差。
