这一轮行情，最近的一次对标是去年十月，两者不是并行关系而是承接的逻辑：
1. 去年10月：宏观叙事是疫情放开、当时房地产同样作为刺激经济的大方向、加上极低的位置，市场预期会有强复苏，但之后被证伪，市场转而开始阴跌
2. 今年7月：宏观叙事是活跃资本市场、同样是地产，但这一次主角是城中村、相对高一些的位置，市场校准了自己的心里预期，从强复苏转为接受弱复苏甚至风险缓慢释放的阶段。
所以思考的脉络不要去判断市场会走深度V型，对于全市场有一个价值锚点那就是茅台，过去波动区间在15pe-60pe动态估值，市场投资者经过几轮教育之后，这个波动区间开始收窄，比如原本你考虑15X抄底，有人会提前一步到20X，你想60X卖，有人会考虑55X，经过几次下来，贵州茅台 会回归到25-35X的窄幅震荡的合理区间，从主要赚估值波动的钱切换为赚时间的钱，也就是企业本身的价值成长，而贵州茅台现在对应今年的估值是32X PE，已经接近给他的估值上限，目前大的流动性环境和20年没法比，他的估值上限直接决定其他顺周期的上限。
同样的啊，这个逻辑也适用于现在的市场，去年10月底从极度悲观到强复苏当时市场走了一个大幅度的V型反转，但是撞了南墙之后，这一次也会收敛这个预期发散的幅度（除非有明确的大型政策+配套的财政工具），否则很难像去年一样直接从ICU拉到KTV，这一次更像是从ICU转到了普通病房，正所谓病去如抽丝，宏观维度的基本面改善是缓慢的变量，需要时间。
当下聚焦点只在“活跃”二字，只要市场有增量，能够发散到更多的低位板块，就形成了赚钱效应的正循环，反之亦然啊，不要去谈基本面，现在任务是让咱们把场子搞活，让大家把M1从银行存款里取出来，放到二级市场里。 现在最大的问题是关于指数能否持续？大金融能否加速的问题？
有必要参考一下历史或许有启发。 中证全指证券公司指数（399975.SZ）日内收涨7.57%，在该指数近五年来单日涨幅榜中名列前茅。
值得关注的是，该指数过去五年内分别出现过两次连续大涨，分别为2019年2月22日-2月25日的两连大涨和2020年7月2日-7月6日三连大涨。 而结合后续行情走势来看，上述两次连续大涨均出现在阶段行情起点，后续均迎来短期大幅上涨，指数强势所有板块都会收益，容错率会提升，赚钱效应会明显好转。
本轮券商行情的龙头毫无疑问的是太平洋，那为什么会是太平洋呢？到底是什么原因让他如此牛呢？通过挖掘太平洋我发现原因可能是太平洋的重组预期“去年已经提请证监会 批复，由华创云信收购太平洋”。
所以可以重点挖掘有重组预期的券商板块，相关的投资标的已经发在了早上的文章当中。
券商——重点有重组预期的券商标的。
1.方正证券 和平安证券：中国平安 为两家证券同一控股股东，不符合证监会要求的一参一控的要求，需要解决同业竞争问题，已提上日程。如果牛市行情启动，重组进度会加快，以吃到牛市红利，同时，也是证监会活跃资本市场的一个引子。
2.国联证券 和民生证券：国联集团同为两家证券的控股股东，国联集团已竞拍获得民生证券30%的股权，但民生证券股权被冻结，不知何时解冻。解冻后国联集团过户成为民生振全实控人，届时，需要解决同业竞争问题，国联证券 和民生证券或进行重组。但近期国联证券有大额解禁，需要注意一下！
3.太平洋 和华创云信 ：已经明牌，由华创收购太平洋，去年已提请证监会批复，但目前没有进度更新。预计今年会获批。