先亮明观点：这一轮股市虽然从5100点下跌到了2850点，但不论从空间看还是时间看都没跌透，离底部都远着呢，尤其是时间上；上证指数短期（3到6个月）面临二次探底，可能下探2500点；中期（6个月到1年）可能下探2000点，长期（1到3年）底部还需观察，可能下探1500点，也可能在2000点左右反复震荡；创业板指数和中小板指数仍然严重偏高，面临补跌的要求，未来跌幅会大于上证综指。下面说理由：
        一、中国经济自身面临转型大萧条的风险
        对于14年的GDP增速放缓和今年以来的经济持续下行，尤其是PPI的持续下跌，许多人认为是暂时的，很快会恢复。但笔者不同意这种看法，这实际上是中国改革开放以来30年多年超长经济增长周期进入尾声后带来的必然的下滑，这种下滑是长期的过程，直到经济转型成功，进入新的发展周期。从国际经验看，大多数国家难以实现成功转型，掉入中等收入陷阱。当然，中国肯定能转型成功，因为我们有着历史悠久、优秀、与时俱进的文化传统和文化基因，是世界上最勤劳智慧的民族。但这并不代表我们的转型之路会很平坦、会很顺利，恰恰相反，我们的转型之路会很艰难、很漫长，可能需要5——10年的时间，要经历反复、强烈的阵痛和剧痛，因为我们已酿成了三大严重的经济泡沫。
         1、产能泡沫。如钢铁、水泥 、玻璃、造船、发电设备制造、工程机械等众多行业，产能和产量均达到长期拐点，未来面临着长期产能淘汰和企业倒闭的过程。以钢铁业为例，2014年底，中国粗钢产能约11亿、12亿吨，实际产量约8亿吨，去年以来，直到今年以来钢产量开始下降，未来中国年粗钢产量将持续下降，根据美欧日等国经验，按最乐观的情景计算，中国未来长期均衡的年钢产量大概在4、5亿吨左右，产能维持在6、7亿吨，这意味着要有4、5亿吨的产能要永久淘汰。这不仅直接影响到银行资产质量、就业、GDP、税收等，同时也会影响到电力、煤炭和运输等诸多关联行业。经济发展自有规律，这么多的产能过剩行业未来都会相继萎缩，其对GDP、尤其是实体经济的负面影响是长期的、深远的、巨大的，也是无比痛苦的。今年以来，克强指数持续下滑，真实地反映了实体经济的这种深刻变化，但不幸的是，这仅仅是开始而已，更痛苦的日子还在后面呢，而且漫长的很。         
         2、房地产泡沫。这个就不细说了，够34亿住的房子和无数过剩的开发区、商业地产等。当然这个泡沫是最坚硬的，会在人民币严重外逃，实体经济危机加重后，泡沫才会极速破裂，其对GDP的负面影响和付出的沉没成本比钢铁等行业更甚，尤其可能会引发局面金融风险。
         3、货币泡沫。2003年到2013年十年M2增加一百万亿。目前在实体经济明显减速的情况下，仍然高比例增长，泡沫更加严重，只有贬值一条路。近期市场已经做出了选择，人民币汇率突然跳水，虽然央行信誓旦旦，但市场普遍的观点是跌到6.8到7。这还是客气的，毕竟还要在国内混，还得给央行和政府留点面子，不敢说得太狠。但从国际经验看，汇率一旦涨跌，20%——30%的幅度太平常了，到8能止跌就不错了。    
         当然也会有新型产业对冲经济下滑的风险，但新兴产业的发展和崛起是一个长期的过程，就中国而言，我们在新型重化工业、铁公基和房地产泡沫里沉迷的太久了，必然付出转型大萧条的代价。
         二、国际经济形势将加速刺破中国经济泡沫，看空中国、做空中国已成主流共识
         1、美元加息将加速国际资本外流和人民币外逃。长期以来，国际资本市场的游戏就是借美元，换成人民币投资中国，一方面享受中国经济增长和房地产价格上涨的红利，另一方面分享人民币上涨的红利。现在游戏倒过来了，不仅国际资本流出，境内富豪阶层的人民币也在疯狂地流出，虽然已经开始严打地下钱庄了，但人民币资本外流之势已难以遏制。最终将刺破房地产泡沫，房地产泡沫破裂将加剧金融危机和经济萧条，如此反复的恶性循环，直到市场坏账彻底出清。但考虑到中国的文化传统，估计出清会很慢，很可能是把时间拉得很长，日本的路子。
         2、新兴市场国家和资源输出国也陷入经济减速和货币危机的麻烦，全球经济危机和金融危机风暴正逐渐酝酿中。巴西、俄罗斯、土耳其、南非、印尼、马来西亚、泰国、澳大利亚、新西兰等等，越来越多的国家加入了这个行列，其对国际资本和金融市场的信心影响巨大，现金为王一夜之间再次成为全球资本市场的流行语。而中国无疑是风暴眼，尽管程度不同，但看空中国、做空中国已成主流共识。不要以为中国3.5万亿的外汇贮备很多，相比国际资本市场20多万元亿美元的游资，这点钱根本不算什么，何况其中一半是难以动用的。
          以上国内经济和国际金融市场的基本面决定了中国股市必然是中长期熊市的格局。下面谈谈中国股市何时见底，坦率地讲，没有人能准确预测何时见底，多少点是点，只能提供一些判断底的思路。
         三、政策底肯定不是底，市场底才是真的底
         当国家队还在护盘，禁止证券公司和公募基金减仓、强制要求国有企业增仓，停止IPO等政策背景下托出来的底，绝对不可能是真正的底，只有市场形成的底部才是真正的底，目前看这一天还远得很。
         四、金融危机和经济危机爆发后，严重恐慌形成的底才是真正的底
         当中国实体企业的倒闭潮连锁不断，当中国房地产全面崩盘，北上广等地的房产价格也开始突然下降，当中国银行业利润暴跌，个别银行和信托公司陷入倒闭危机，当人民币跌破7.5，央行开始严厉的外汇管制措施的时候，当微信已经懒得传炒股赔光跳楼消息的时候，中国股市大概就真正见底了。
        五、短期周一可能就会下跌。
         熊市反弹，一般也就两根阳线，况且幅度也不算小了。没什么长线买盘，都是打短线的，挣了就跑是王道。
         有人说，你这不是渲染中国崩溃论吗？为什么还不赶紧移民？只能说这种指责太弱智、太五毛了。看清楚，不要偷换概念，乱扣帽子，哥说的是中国经济大萧条和中国经济泡沫的崩溃，经济萧条与中国社会和谐，美好是两码事。经济虽然重要，但不过是政治经济文化社会生活中的一部分而已，没什么大不了的。俄罗斯卢布狂贬，经济负增长，俄罗斯人民依然安居乐业。日本经济泡沫1989年崩溃，失去了一个十年，又失去了一个十年，日经指数从近三万九千点掉到了七千点，人民的幸福指数照样很高。1929年经济大萧条，华尔街跳楼的有四千多人，1987年股灾，华尔街跳楼的有1000多人，前一阶段股市暴跌，消失了60多万个百万元户，也没见社会有什么乱子呀。不要老拿经济和股市来绑架中国，绑架政府。股市即使崩盘到1500点，也不过是一次新的财富分配和转移而已，生活照旧。作为股民，要明白中国股市就是个赌场，而且是个没什么规矩的赌场、认赌服输，千万不要太矫情，否则会死的更惨。
        至于移民，更是扯淡，经济萧条，天更蓝了，水更绿了，哥喜欢还来不及呢怎么会移民。
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