时间紧急，不多说了。近期对金斯瑞生物科技的一些思考，供大家参考。
1、CART商业模式在国内不成立，目前各方面已普遍意识到国内支付能力不足导致国内CART商业模式不成立的风险巨大，短期中期无解。
2、国内对CART成本分析框架有巨大瑕疵，被厂商带节奏，偏重制备环节，磁珠之类，对CART成本大头回输成本，占70%左右，研报提及较少。
3、对CART技术被替代的风险揭示不够，除双抗外，RNA CART技术从长期看可能取代目前的CART技术。
4、金斯瑞最大的问题是发展后劲不足。范晓虎博士走了以后，创奇生物不可能在未来的竞争中领先和取胜了，虽然传奇未来销售收入会大幅增长，也会实现盈利，但长期天花板已经看到了。而除传奇生物外，金斯瑞其他业务都没什么潜力，合计只能给予100亿港元的估值。
5、科技公司只能买那些技术专家和大股东是同一人的。
6、总体看，金斯瑞已经失去了高增长性和被高估值的能力，未来是一只白马价值股，估值不会太高。
对于二级市场股东来说，金斯瑞已走下神坛，回归平凡。对于金斯瑞的创始人股东来说，可以靠着传奇生物这颗未来的白马、现金牛、摇钱树过十几年好日子，直到技术被超越和替代。
很多情况下，二级市场股东和一级市场股东利益并不一致，金斯瑞是个典型的例子。其他很多白马股、价值股也是，对于其中的差别，投资者一定要仔细分辨。
@今日话题
$金斯瑞生物科技(01548)$ $传奇生物(LEGN)$ $康方生物(09926)$
精彩讨论
TechLead2023-04-07 08:091. 传奇的产品商业化市场主要在欧美日，国内占比忽略不计；
2.任何技术都有被迭代的风险，在欧美药品主要看疗效；
3. 一个公司阶段性靠个人，长远看是组织进化能力；
4. 金斯瑞生命科学创造源源不断的现金流，CGT业务高速增长
5. 传奇未来的现金流足够支撑研发管线，自研＋licence in
6. 康方的双抗疗效谈不上惊艳，可能更容易被替代。
大隐无言04-23 11:08金斯瑞跌了这么久，很多人还搞不清原因。其实哥在2023年4月7日的帖子已经把下跌的原因说的清清楚楚，可当时却是被喷。回看当时的评论，获点赞最多的前三条评论就是喷哥的，但事实和科学不以人的意志为转移。看懂医药股很难很难，谁对谁错，唯有历史才能做出公正的裁判。@今日话题 $金斯瑞生物科技(01548)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $传奇生物(LEGN)$
明斯基时刻2023-04-07 13:33一棵小树结出了一颗大苹果，无知的人说农夫走人了，这棵树最大成果也就是这个苹果，树无法再长大也结不出果实了。范博士创业也是做0-1的CART，散户投资者的确比资深人士更擅长拍脑袋断言CART的前景。
金斯瑞的核心竞争力是质粒、试剂以及基因合成等生命科学领域的技术研发，不仅通过传奇生物在CART布局来改进技术从而降本增效，同时将这些产品服务于更多的创新药企业，更重要的是金斯瑞继续探索LNP、MRNA等前沿技术从而构建更好的基因技术平台。基因合成技术平台是树杆，传奇生物、蓬勃生物、百斯杰等等是树枝，CART产品是果实。断言基因合成技术没有未来才能真正否定金斯瑞，你敢吗？
大隐无言06-03 11:15良药苦口，忠言逆耳。去年4月份，金斯瑞20元的时候，哥发帖提醒金斯瑞的风险，被怼的体无完肤。仅仅过了一年多，金斯瑞已经跌到8元了。那么对于今天处于深套中的金粉来说，到底谁是真正的朋友？是哥还是那些在去年4月坚决唱多小金的？@今日话题 $金斯瑞生物科技(01548)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $复星医药(SH600196)$
ALLMMGMH2023-04-07 12:04纠正一点，CART在欧美销售毛利率是70%，不是成本占到70%。（国内因为支付能力的问题，成本确实是个大问题）金斯瑞优先推动欧美临床和销售，恰恰说明公司对行业发展有着清晰的认知。
欧美其他生物药销售毛利率在90%+以上。
因为自体CART制备成本高。目前通用CART效果不好，但将来如果有进展，通用CART成本会大幅降低。
精确化，个性化是制药领域的趋势：小分子→大分子→生物药→CART/mRNA/基因编辑。
CART疗法在红斑狼疮等领域已经有不错进展。
投资没必要吹一个，踩一个。我同时持有金斯瑞/传奇/康方/信达/SMMT。
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“”范晓虎博士走了以后，创奇生物不可能在未来的竞争中领先和取胜了…”，你的意思是一个公司的发展必须依靠一个人？？，靠一个人能有发展的公司是好公司？？
基因编辑和人工智能是未来星辰大海的两大行业，金斯瑞生物基因编辑前途似锦
血液系统肿瘤被双抗压缩，还可能被非病毒系统瓜分，实体瘤成功率低，同质竞争严重，平台端才能挣点钱。
$金斯瑞生物科技(01548)$ 差不多全部认可，我和博主有一点不同的是，我现在只觉得金斯瑞值50亿港币。
底部有人看空了，股票就能涨了，周期往复，大抵如此吧。。。
假如金斯瑞值100亿，我看康方估值100亿都太贵了。