资金参与不行
一个朴素的认识,大家在亢奋的时候,会忽略掉很多东西,注意力、关注面异常狭窄。在工作生活中,大家对此应该也是深有体会。当我们以冠军姿态冲刺终点,即便摔了一跤可能也不觉得疼,毫不在意的走向领奖台;而我们在悲观失望中,即便有好消息可能也会觉得杯水车薪,不以为意。
二、定价演进——以博弈的角度思考问题
在定价中,由于走势影响技术派和情绪,经济环境又会影响到价值派的分析判断,那么资金优势者和信息优势者便可以利用自己的优势,获取较好的利润,甚至进一步影响走势,进而在一定程度上影响了市场定价逻辑。而各种类型的参与者,应用这些定价逻辑,也能在虎口夺食,又进一步巩固了这些逻辑。
当运用这些定价逻辑的人越来越多,持股者渐多,持币者渐少,供需环境发生了改变,于是这些定价逻辑渐渐走向崩塌。简单来说,一只股票特别好,既符合价值派的胃口,又符合技术派的胃口,大家一致看好,情绪高涨,全部买入,持币者较少,这个时候无论价格怎样、价值如何,都不会再涨了,因为场外没有钱了。一旦持股者因其他需求要卖股换钱,却没有人接手,于是只能降价甩卖。大幅降价破坏了股票走势,技术派要大量出售了。随后,挣钱效应减弱,情绪不在高涨,大批持股者要出售了,对应价格暴跌。股价暴跌导致市场不看好,企业融资受到影响,经营困难,甚至再叠加大环境影响,基本面发生了重大改变,价值派也坐不住了。这个时候,无疑定价从一个极端走到了另一个极端。
往往抵达另一个极端的时候,定价过低,许多持币者又开始买入,支撑住下跌走势。等待走势趋稳变好,经济周期好转,技术派、价值派重新进来,开启新一轮的周期。
由此可见,定价并不是不变的,而是不断演进的。市场参与者共同谱写了牛熊进行曲。我们在判断牛熊的时候,一定要从博弈的角度思考问题,从博弈的角度参与市场交易。
三、赶不上车——投资必须向前看
我们的思维习惯总是滞后于市场,总是赶不上车。久在市场的人会有一个体会:牛市闭着眼买,都会挣钱;熊市瞪大眼睛,还是会被套牢。从操作上,我们在牛市开始的时候,还在用熊市的思维,谨小慎微,当形势一片大好,刚刚养成牛市思维闭眼猛冲的时候,很不幸,熊市来了。熊市一遍遍毒打我们,告诉我们这是熊市,于是我们改掉了闭眼猛冲的习惯,变得谨小慎微,这个时候牛市又悄然而至。
不用懊悔,站在宏观来看,这是买卖博弈造成的必然。根据之前趋势做延伸外推,这是人性使然,面对未知只能依靠以前的知识,而最近的知识成为最重要的参考,这是向后看。但是,我们投资必须向前看,重要的是基于买卖双方情况而对未来买卖能力的分析,重要的是博弈均衡的判断和趋势的转折。只有向前看,我们才能避开牛熊市思维逻辑的滞后,从而能够有所作为。
四、当前位置——磨底需要耐心
经历了接近一年的下跌,起起伏伏,讨价还价,基本上形成了一个相对稳定的底部。但是,磨底注定不会一帆风顺,还需要用时间来弥合创伤,培养出新的习惯,但是持股和持币的平衡点确日渐逼近。
上周场外资金,主要是北向资金进场,更多的是基于YQFK放开的传言;而周末,无疑打破了完全放开的幻想,逐渐放开才最有可能。
我们需要做的,是耐心等待,等待转折点的到来。$长信科技(SZ300088)$ $大族数控(SZ301200)$ 随波逐流,等待拐点