近10年，碳酸锂产生了2次价格周期。
一次是2015年到2020年。最惨烈的时候，碳酸锂价格4万元/吨，澳大利亚多处矿产减产或者破产。
第二次是2021年至今。前两年是价格上升期，暴利导致大量资金涌入。碳酸锂的开发周期比较长，项目前期准备阶段需要2-3年，对应2023、2024年碳酸锂产量大幅增长，市场供过于求，纯锂矿企业从2023年4季度起普遍亏损。
目前，碳酸锂期货的价格在10万元/吨附近浮动，但从开采成本上看，部分盐湖企业和自有锂矿加工企业仍有盈利空间，外采部分亏损较大。
盈利的企业为了保持市场优势，有继续内卷的动力。叠加产能逐渐释放，市场持续处于供大于求状态，碳酸锂的价格会进一步下压。
从资金面看，经过上一轮超级周期，各家企业赚得盆满钵满，血条够厚，可以支撑这场内卷很久。
对应到股票上，天齐锂业、盛新锂能、赣锋锂业、西藏珠峰、雅化集团、江特电机等，股票会进一步承压寻底。
想参与锂矿的周期投资，现有位置入场，请做好两年内再亏损30％～50％的准备。
中矿资源，它的主营业务是锂产业链，营收占比70％以上，稀有金属开发虽然毛利高，但是营收占比不到20％，影响有限。
盐湖股份，它的主营业务是钾肥，约占60％，这块利润有限，正常年份也就20亿左右的利润，2022年钾肥价格较高，涨了一倍，2023年虽有回落，但依旧比2018-2021年度平均上涨约20％，才没有让利润那么难看。盐湖提锂业务约占30％，随着碳酸锂价格的持续下降，它的利润会明显承压。
现在，盐湖股份面临着两大业务钾肥和碳酸锂同时跌价的压力，千亿市值，在行业下行期，估值难以支撑。
藏格矿业，主营业务和盐湖股份相似，此外还有铜矿，它比较复杂，不好评价。
综上所述，当前位置，抄底锂矿股票，请须谨慎。
$盐湖股份(SZ000792)$ $中矿资源(SZ002738)$ $天齐锂业(SZ002466)$
