截止到三季度末，A股上市猪企资产负债率排名前10位的依次是ST正邦，傲农生物，天邦食品，京基智农，新希望，华统股份，金新农，新五丰，天域生态，唐人神。
京基智农和天域生态的业务比较杂，平时也不作为猪股看待和讨论。除了暴雷的3甲，剩下概率相对比较高的是新希望、华统股份、金新农、新五丰，这四个负债率都在70％以上。
猪圈按照出栏算，2023年上市猪企出栏前7名：牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品、大北农、傲农生物、ST正邦。如果新希望2024年也暴雷，断臂自保，则会给市场让出很大一块蛋糕。
至于双胞胎、正大、德康农牧，日子也不会比前后的新希望、天邦食品好到哪里去，双胞胎靠着饲料业务，勉强不亏，正大和德康2023年也是亏损。
2024年一季报，猪企继续亏损，等4月底一季报落地，各家负债率会进一步上升。直到三季报之后，资产负债表才会有修复的可能。
这种情况下，负债率低、安全性高的猪企性价比就会比较突出。但是吧，这些猪企，要么像双汇发展、禾丰股份这种，生猪养殖占比较小，要么像东瑞股份、天康生物，养猪成本不可理喻的飙升，或者就是神农集团这种，尽管负债率低，但是头均市值较高。
总体看，在态势还不够明朗的阶段，猪股总体都比较鸡肋，这些也是最近板块不受资金待见的原因吧。
随着一季报落地，更多养猪企业负债率过高，碰上金融对产能过剩行业的支持限制，很多企业将无力扩产，加上能繁母猪存栏量降到合理水平，下半年和2025年还有余力扩张的公司，在资产负债表方面会有一定程度的修复，同时带着估值和市直的回升。
写到最后一段，我再瞅了瞅天康生物，嗯，就这样吧。
$天邦食品(SZ002124)$ $新希望(SZ000876)$ $新五丰(SH600975)$
