关于三七互娱，从2021年9月初到2022年2月中旬，观澜君陆续写过多篇文章进行详细分析，其中三次阶段看多，两次阶段看空，都更新在专栏文章《“牛股”三七互娱走势分析与操作策略》中。每次看多之后，三七互娱都有一波上涨行情，每次看空之后，也都迎来了阶段调整，正因为对三七互娱的精准预判，使得三七成为我盈利最多的股票。建议读者们阅读完专栏文章之后再来看本文的观点，会更加直观通透。
本篇是第六篇，我将详细阐述当下阶段三七互娱的投资价值。文章分析方法，采用观澜君惯用的“个股分析六要素”法，详见专栏文章《一位散户的炒股体系、选股标准和交易法则（3700字）长文》。
一、政策面，深处黑暗，等待黎明。
2021年7月游戏版号停发至今，已经过去了7个月时间，这期间很多游戏公司倒闭破产。对于游戏产业来说，当前属于黑暗时刻。
研究发现，本轮游戏版号审批暂停，是政策共振的结果，始于未成年人防护监管力度的提升，叠加文化管制要求的提高。
但从长远看，游戏版号整顿，是为了规范游戏产业健康发展，提高行业研运能力，鼓励优秀企业出海，弘扬我国优秀文化。
总之，当前游戏版号暂停审批，是规范，不是消灭，与教育培训行业整治有本质不同。
在黎明到来之前的黑暗时刻，恰是中长线布局游戏行业的绝佳时机！
二、基本面，困境反转，大超预期。
鉴于下半年游戏版号暂停发放，游戏行业2021年业绩表现整体低迷，比如完美世界，2021年归母净利润同比下降74.8%～77.4%。
反观三七互娱，2021年业绩预告披露，归母净利润28.0-28.5亿元，同增1.41%-3.23%，扣非归母25.5-26.0亿元，同增6.61%-8.70%，此前wind一致预期21年归母净利润26.5亿元，超出市场预期。
根据年报预告测算，2021Q4单季度利润为10.79-11.29亿元，同比增长115.4%-125.3%，在游戏版号停发的情况下此业绩远超市场预期。
从公司已披露的半年报和投资者关系公告情况看，公司目前国内外待发产品储备丰富，国内产品储备21款，海外产品储备17款，产品线覆盖MMO、SLG、卡牌、SIM四大领域。
目前公司待发产品中《传世之光》、《曙光计划》、《空之要塞：启航》、《最后的原始人》已经获得版号，将陆续发行。
未来版号开放，将为公司带来整体提振，较大概率迎来业绩和股价的戴维斯双击效应。
从估值看，3月4日收盘，三七互娱滚动市盈率21.15，市净率4.88，二者百分位均处于历史低估水平，后市有望迎来均值回归，股价上涨。
三、技术面，底部区间，震荡向上。
大周期看，近十年来，三七互娱总体处于震荡上行的行情趋势中。当前20元的股价是阶段底部的概率较大，估值中线对应的价位约35元左右。
月线级别看，KDJ和MACD在一月份出现了双金叉。由于二月份的放量下跌，使得金叉打开，三月份初止跌收阳，金叉转入黏合，等待方向选择，后市向上概率较大。
日线级别看，均线系统空头排列，3月底前横盘震荡的概率较大，直到短周期均线系统走平，才会向上变盘。
目前，KDJ低位二次金叉，MACD也即将零轴下方二次金叉，二次金叉会有反弹行情，当MACD重新回到零轴上方才会由反弹变为反转。
再结合筹码分布，观澜君判断，三月份三七互娱月线收阳线，总体在20-23块之间窄幅横盘震荡，消化2月22日大阴线上方的套牢盘，4月份之后才可能会有不错的行情出现。
60分钟级别看，2月下旬走出了MACD底背离形态，底背离之后，若大盘没有出现大幅杀跌的情况下，个股会有反抽表现，对应压力位22.60一线，下周大概率会触碰压力位，超短线可减仓应对。
中长期看，底部红色线对应的20元一线会成为强支撑线，在大盘没有大利空情况下，跌破的可能较小。
25元附近是短线压力位，该位置对应2月中上旬的散户套牢盘，以及通过大宗交易从吴氏家族购买筹码的机构成本价，距离3月4日收盘价21.19涨幅空间18%。
中间紫色线对应30元一线，会成为中期压力位，该位置即是1月份的阶段高点，也是2021年初机构定增价的出货成本价，距离3月4日收盘价21.19涨幅空间41.6%。
上方的紫色线对应35元一线，为长线压力位，该位置为2021年1月高点，套牢盘众多；同时，也是公司合理的估值中枢线，再向上就是泡沫区，距离3月4日收盘价21.19涨幅空间65.2%。
四、资金面，北上加仓，机构抄底。
2月18日开始，三七互娱股价迎来调整，北向资金却逆势大幅加仓，持股比例从5.98%增加到3月2日的7.71%，表明长线资金继续看好三七互娱的未来表现。
2月21日、2月22日，三七互娱因为放量下跌，两次入选龙虎榜。
2月21日的龙虎榜数据显示，卖方主力为机构，买方同样也是机构，北上资金也进行了加仓，总体上卖方大于买方。
2月22日的龙虎榜数据显示，卖方依旧以机构为主，买方同样是机构主导，同时还有游资入场布局，且买方明显强于卖方。
2月24日也是放量下跌，虽然没有入选龙虎榜，但可以判断，依旧是机构内部的对决。有人辞官归故里，有人星夜赴考场。
老的机构砸盘出货，一方面是对游戏行业政策压力的担忧，时间上耗不起，另一方面为了应对基金赎回压力，不得已砍仓获利了结。
老机构止盈出货完毕，新机构低位进场接盘。新机构要想赚钱，就必须要拿到更多筹码，以便今后拉升。这个推论也与2月中下旬的底背离形态相符合。
北上资金和机构资金的抄底，使得三七互娱接下来失去了下跌空间，进一步增强了20元就是阶段底的判断。
五、情绪面，他人恐惧，我要贪婪。
当前，股吧里，雪球上，随处可见对游戏产业的悲观预期，看空三七互娱到15元的人非常多。
他人恐惧我贪婪，炒股就要买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
20元的三七互娱，处于行业黎明前的黑暗时刻，北上资金和机构资金正在进场抄底，政策暖风越来越近，估值处于历史低位，这么多利好因素叠加，难道不值得参与吗？
郑重声明：本文为观澜君个人的复盘日记分享，不构成任何投资建议，文章仅限于交流使用。希望大家多多总结，独立思考，提高认知，理性投资，观澜君不对任何因为本文影响所做的投资决策承担任何责任。
股市有风险，拒绝当韭菜。
文章有帮助，欢迎点关注。