不出意外，昨晚中概股又被爆锤了。最近有不少朋友建议我抄底中概互联，都被我婉拒了。理由有三条：
一是逻辑杀——行业监管加强，垄断属性弱化。
二是业绩杀——人口红利消失，业绩增长乏力。
三是情绪杀——加息风险临近，风险偏好降低。
第一条，逻辑杀——行业监管加强，垄断属性弱化。
无论是外资还是内资，都喜欢投资具备垄断属性的企业，很多中概企业，如腾讯、阿里巴巴成为首选标的。近一年，随着我国在反垄断领域的动作越来越大，政策监管越来越严格正规，尤其是阿里100多亿的罚金，使得投资的基本逻辑靠不住了。
第二条，业绩杀——人口红利消失，业绩增长乏力。
随着我国人口红利的逐渐消失，互联网狂飙突进的时代结束了。尤其是2020年出生人口骤降的情况下，未来很多中概股所属行业已经从蓝海变为了红海，在保民生和共同富裕的主基调下，中概企业竞争加剧，成长不足。从今年三季报来看，几家头部企业的业绩同步出现下滑局面，不是偶然。
第三条，情绪杀——加息风险临近，风险偏好降低。
随着美债缩减展开，美元加息正在快马赶来。未来一到两年时间，股市一定会出现泥沙俱下的局面，这个时候出于对投资逻辑和未来业绩的质疑，中概互联成份股被国外投资者抛弃，股价进一步下跌，会是确定性事件，目前好戏不过才刚开始上演。
逻辑杀、业绩杀的影响尚未结束，情绪杀正在路上，这种情况下抄底中概互联，肯定不够妥当。
未来中概互联要想重回高点，路程必定十分艰难。从估值修复来说，充满了不确定性。垄断属性不再，逻辑杀能修复吗？人口红利消失，业绩杀如何修复？情绪杀来临后，又要过多少年才能再次经历一轮大牛市？
用两年以上的时间，投资一个不确定性的未来，中间还有较大可能经历估值大幅下滑的考验，这种投资，观澜君当然不喜欢！
“观澜”一词源于《孟子-尽心上》一文，“观水有术，必观其澜”，寓意追本溯源，探究事物运行根本，从而获取解决问题方式的一种“君子志道”思想。这便是我的名字由来。
股市有风险，拒绝做韭菜！
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