$Brookfield地产合伙(BPY)$ 看熊猫大侠推荐过，一看打对折了，就买了点，被套了，开始好好研究，这真是个悲伤的故事。以前没细看，没注意其实他家是有一部分房地产开发业务的，并不是单纯的持有物业。这也导致了他的负债率比一般的纯持有物业的高，大致1倍权益配2倍多负债的样子。所以他家会特别强调NOI，因为FFO会被开发部分的利息吃掉，导致他家的FFO看起来没别的类似的ruitz好。他家的开发，很多对原有物业的改造，比如购物中心加了住宅、办公楼等等，简单说增加了容积率，多了可售资产，这块是有利于资产配置的。主要策略是，非核心资产改造好后，合理价格出售，接着轮动，提高收益率，而核心资产会持有较长时间。

如果没有疫情，未来几年租金收入稳步提升、开发收入也会较好。这块熊猫大侠分析的很好，不再赘述。

疫情会影响他的租金收入，很多人担心资金流出问题，担心破产风险。对于这块，我现在的看法是，对于金融机构来说，有优质抵押物的BPY的债务算是优质资产，当前疫情对金融机构压力很大的，很多无抵押的中小客户现金流可能会出问题，这块已经会让金融机构焦头烂额了，bpy这块债务主动权其实在BPY这边。一是可以增加新融资，拖过疫情；二是如果真出现资金链风险，可以谈延期支付利息，减免利息等等的。

价格能怎么样，还得看疫情的控制，毕竟我们是群居的动物，这样长期隔离是不现实的。