$李宁(02331)$ 2021营收指引增幅25%，净利率指引增幅100BP，拉起数字算一算，心里有个数。另外参考一下这两个目标的语境：（截取自业绩会Q&A）

“为什么25%并不是很激进的指引，因为同比比2019年，李宁2021年截至3月中旬线下渠道流水已经实现同增35%。

谈到净利率100BP的上升，首先2020年渠道折扣有很大的影响，今年打折幅度恢复正常起码推进毛利率改善120-130BP，费用方面只需要不过度的投资，加上政府补贴和利息，保守估计能完成100BP的净利率提升。”