今天和大家聊聊机构战略重仓的上海机场到底有哪些魅力。
上海机场：公司运营管理浦东机场，是中国最大的三个国际中转枢纽航空港之一。经营范围是为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易（除专项规定）；广告经营，货运代理、代理报关、代理报检业务，长途客运站，停车场管理及停车延伸服务,经营其它与航空运输有关的业务；综合开发， 经营国家政策许可的其它投资项目。
公司两大业务板块：航空性业务和非航空性业务，航空性业务指与飞机、旅客及货物服务直接关联的基础性业务；其余类似延伸的商业、办公室租赁、值机柜台出租等都属于非航空性业务。浦东机场属于一类一级机场，航空性业务收费标准是政府定价，非航空性业务收费项目的收费标准实行市场调节价。
地理位置优越，资源独占：
超级枢纽：上海，国家中心城市、特大城市，是中国重要的经济、交通、工业、科技、金融、贸易及航运中心。长三角唯一核心枢纽出入境口岸。
优越的地理位置，与世界联系紧密、便捷：位于亚洲、欧洲和北美大三角航线的端点，飞往欧洲和北美西海岸的航行时间约为10小时，飞往亚洲主要城市的时间在2至5小时内，航程适中。
直接服务于目前我国经济体量最大、增长最快的长三角经济带。长三角地区已经成为了世界上第6大城市群，财富500强中有400多家企业已经在这里进行了投资，机场半径300里的腹地内覆盖了长三角地区的8个主要工业、科技园区，相关产业航空关联度高，主要产业为电子信息、汽车、石化、成套设备、精品钢材和生物医药等。
覆盖国内核心区域：间接服务区2小时飞行圈资源丰富，包括中国80%的前100大城市、54%的国土资源和90%的人口、93%的GDP产出地和日本、韩国的大部分地区。
优越地理位置带来充沛客流量：2019年国内旅客吞吐量3,763.99万人次，同比增长3.31%。国外旅客吞吐量3,240.49万人次，同比增长4.72%。2019年合计旅客吞吐量7,615.35万人次。超过白云机场、香港机场、韩国仁川机场。浦东机场国际（地区）航线占比高，2019年旅客吞吐量中出入境旅客占比超过50%。
区域内没有有力的竞争对手：2019年3240万人次的国外旅客吞吐量遥遥领先其他周边机场，同期杭州580万、南京360、宁波163万国外旅客吞吐量。
基础设施完善，具备打造世界级机场的条件：目前上海机场具有双航站楼、双卫星厅、5跑道规模。三期扩建工程正在进行中：浦东机场三期扩建工程项目位于浦东机场内，工程主要建设内容包括飞行区工程、航站区工程和生产辅助设施工程，卫星厅工程是该工程的主体工程，为目前世界上最大单体卫星厅。卫星厅于报告期内建成启用，将持续提升浦东机场运行服务品质，更好服务航空公司高效枢纽运作，更好服务旅客便捷出行，可满足年旅客吞吐量 8,000 万人次的运行需求，实现上海航空枢纽建设新的里程碑。根据远期规划，浦东机场将扩建至 5 航站楼 8 跑道规模，可满足 2035 年旅客吞吐量 1.6 亿人次的需要，为目前的2.3倍。
基础设施、航线网络基本搭建完毕，无需再投入大量资源：机场类上市公司对于其主要资产（航站楼和跑道资产）的折旧年限基本在30-40年，实际经营寿命更长，而合理造价的机场静态回收期基本在10年左右。所以随着折旧的不断减少，也就是营业总成本不断下降，航空公司的营业利润会不断增长。从长远来看，将会是现金奶牛。
上海机场航线网络航班时刻持续优化。2019年浦东机场新增国际客运航点3个、加密国际中远程航线3条，旅客中转率超过12%。民航局2%时刻增量奖励有效落地，港澳航线实现加密，快线数量增至14条、占比升至68.21%。2019年在上海两大机场运营的航空公司达108家，通航51个国家，新增3个；通航点总数达314个，新增14个，其中国际通航点142个，国内通航点172个（含港澳台通航点5个）。
有力的政策支持：民航局已与上海市政府签署《关于推进新时代上海民航高质量发展战略合作协议》，将加快上海国际航运中心和上海航空枢纽建设。中央对上海自贸试验区、长三角区域一体化发展也提出了新的更高的要求，是实现更高质量发展的重大机遇，也是全力构筑新时代上海机场发展的战略优势。
坐地收租，流量变现：21世纪什么最重要？当然是流量了！而上海机场就是就是有源源不断的旅客提供流量，有了流量就需要变现，而上海机场的流量变现更加的简单粗暴，都不需要自己去运营变现，直接坐地收租。
秒杀一切房价的上海机场收的租金有多贵？2018年9月7日，上海浦东机场与日上免税行签下史上最贵租金：1.7万平米7年410亿元。每平米7年租金高达241万元，秒杀一切房价。
这一切得益于免税店政策：免税店就是经国家批准的销售进出境免税商品的商店。免税店主要经营大量的出入境免税用品，大多是国际品牌。由于免税，要比同等商品便宜20%-40%左右，具有极强的价格竞争力。
上海机场与日上免税的合同有两个看点：一是实行下有保底、上不封顶的销售提成，销售额提成大概在45%左右，410亿元只是保底收入。二是所有免税店从2022年开始才能全部使用。也就是说实际租金远远高于410亿元。根据合同，2025年保底收入是81.48亿元，也就是1平方米日租金高达1320元，1平方米年租金48万元。
2019年上海机场免税业务收入达到36.6亿元，同比增长40.3%，占利润总额70%，投资收益占比22%，其他收入8%。免税业务收入已是公司利润最主要来源。2019年中国国旅年报显示，日上上海在上海机场获得的净利润是8亿，而上海机场获得净利润36亿元，占比82%。尤此可见上海机场的话语权是有多么强大。
卫星厅投产，免税业务将再次爆发：2019年9月16日，卫星厅正式投产，共规划面积9062平米，计划2022 年底前，陆续引进 19 个奢华时装皮具品牌和 7 个顶级珠宝腕表品牌。在继续保持免税香化品的全球价格竞争力外，机场方面还将提高烟、酒、百货和食品类各 30 种共计 120 种畅销品在亚太区机场的价格竞争力，打造“亚太机场免税店最佳价格”品牌。
上海机场是一家营业收入稳定，确定性高的公司，优越的地理位置和充沛的客流量为其带来长期且稳定的价值，使其成为机构投资者的战略持仓标的。
近两年全球宏观经济的下滑叠加疫情的影响，使上海机场目前估值处于低位。虽然今年来经营压力较大，但上海机场一季度依然实现盈利，充分展示其经营能力和业绩稳定性。但全球经济不会一直持续下滑，相信很快便会进入经济上行周期，届时上海机场两大业务都会迎来较好的增长，所以当下其长期价值凸显。
上海机场的分析就和大家聊到这里，想看更多的优秀企业分析，记得看左右简介关注左右财富自由之路