高风险绝对不是代表高收益，高收益也不需要高风险！
引子：
经济学本身不是科学，不是客观存在的真理，本身很多经济学的观点就是矛盾的，或者说是一直在修修补补。
经济学是一种社会学，是用来解释社会现象，其理论一直在收到挑战、质疑、挑战。现代经济学教科书上的理论可能在100年后，就像说地球是方的一样可笑！
亚当斯密从理性人角度提出了“看不见的手”，提倡自由市场，政府无为。而凯恩斯提倡通过政府的介入来引导理性人的行为。
自由经济和政府干预一直是欧美资本主义国家争论的话题。08年美国金融危机最后是政府干预，美国国防部就是波音等公司的支持者（国有企业），各大公司的并购重组都是美国政府的干预（通用强行收购阿尔斯通，波音兼并麦道等），保护本国利益的各种关税、反倾销税，阻止别国公司收购调查，嘴上崇拜自由经济的欧美国家早就已经精分了！
经济学教科书的假设前提是什么？人是理性的！！！
人是理性的（跟地球是方的一样可笑），这一假设前提的错误，导致经济学理论解释社会现象的失灵。为了找补回来，经济学家发明了行为经济学，提出什么锚定效益、心理账户等等理论，（讽刺的是，却很好地被中国催眠大师罗振宇用来贩卖知识焦虑，收割迷恋皇帝新衣的伪知识青年）。
读过《非理性繁荣》《乌合之众》的同学们，可以举出无数人不理性的例子，而且越庞大的群体越不理性！
就算没有读过这些书的同学，我们一样可以感觉的出来，人很多时候不是理性的。今年川建国同志给我们上了一堂很好的经济学课，世界最强国家的美国人、“素质最高的美国人”和总统集体的反智，口罩无效论、隔离侵犯自由围攻政府、比尔盖茨捐钱开发疫苗是人类清除计划、甚至还反福奇！！真的很理性！
亚里斯多德的老师，古希腊三贤-苏格拉底，就是被“民主”逼死的；英国脱欧51%支持率，当天英国google搜索最多的关键词就是欧盟是什么，先投票后学习，现在又想反悔，讨论入欧；试想我们找100个人发起提议，建议把马云、马化腾的财产分掉，分给大家，大家都会同意。所以人根本就是不理性的！
人是不理性的→经济学理论失灵→不要迷信权威→不要迷信耳熟能详的经济学结论
正文：
经济学教科书里的风险是如何定义的？
经典教科书的风险简单来说是用收益的标准差（股票的波动幅度来衡量的）。（当然还有置信区间来修正，但是高风险高收益的结论却是错误的）
为什么这么设定？？因为第一，看似合理；第二，方便计算；第三，有计算公式的理论才能发表文章（读过大学的同志发文章的时候有木有找计算模型的困扰），才能得奖！
于是得出了传世的经济学结论→高风险高收益！
存在的问题：
1.股票波动的幅度就是风险，也是收益？
龟兔赛跑中，兔子的波动幅度很大啊，为什么兔子输给乌龟了，兔子的收益明显低于乌龟啊！
很多股民都承认大蓝筹股，长期持有大概率会有正收益，但是我们就是不买，因为涨的太慢，所以我们要选成长股。
所谓的成长股是什么？就是可能都没有听说过的公司，顶着5G、新能源、区块线、直播等等概念的高大上的公司，创业板、科创板估值在天上的新经济公司，因为我们认为这些公司会有下一个微软、下一个华为、下一个腾讯。买公司不就是买未来吗？？卖咖啡的没有盈利，你不懂，他卖的是生态，互联网模式的新业态！新上市的电商企业每年巨额亏损，你不懂互联网模式，就是要烧钱，流量为王，你看腾讯、阿里！
2015年大牛市中，很多公司同样也是顶着4G、新能源、互联网+、新媒体、互联网金融的桂冠，请问五年过去了，这些公司怎样呢？他们的每天股价的波动幅度真的很大，高风险有了，高收益呢？？
2.高风险=高收益 什么时候适用？赌博------零和游戏
零和游戏是所有人的损失和收益加在一起等于零!这个游戏本身不增值！
赌博、彩票、赌马、文艺品收藏、数字货币、商品期货等等。这些东西内在会增值吗？
既然是零和游戏，那么想赢的话，你要战胜其他人，别人的钱放进你的口袋，要不就是你比别人聪明，要不你比别人强壮直接抢、要不你能保证你的运气永续的比别人好。
蹊跷的事，金融骗子的项目全是零和游戏，所谓的庞氏骗局，包装成3m、p2p、数字货币、区块链一直在全世界上演！
做不到比别人聪明，比别人强壮，保证你的运气永续的比别人好的同志们（例如我自己），最好就是永远不要参与零和游戏！
3.股票投资非零和游戏，高风险≠高收益
从总体上讲，股票市场是正和游戏（所有人的损失和收益加起来是正，最后收益是增加的，增值的）
西格尔教授统计过欧美等各国的股票投资收益，平均在6%左右。中国的股票市场到现在平均年收益在11%左右。（各种投资书籍都有引用数据，八九不离十）
公司是国家经济的微观个体，国家经济的发展，GDP的增值反应在所有公司的加和上。全世界国家经济长期看是正增值的，代表经济的个体，平均来说公司也是正增长的！
4.用股价波动大小指标衡量风险是误导的！
应该用取得正收益的概率保准差来衡量风险的大小。
虽然取得正收益的概率不能定量计算，毕竟是主观的变量，但是可以做定性参考。
取得正收益的概率越高→风险越低
取得正收益的概率越低→风险越高
5、提高取得正收益的概率是收益的核心
从个体上市公司来说，如果我选择了一家烂公司，也就是取得正收益的概率为零甚至为负，那么意味着这个游戏是负和游戏（所有收益和损失加总未负），那么不管股价波动幅度有多大，最后收益为负是注定的！
比如乐视网，对与一家长期亏损、财务造假的公司，短期股价波动很大，但是最后一文不值，收益为负，意味着高风险高收益。
反之，如果我选择了一家好公司，也就是取得正收益的概率为正（而且概率很高70%或者90%），那么意味着这个游戏是正和游戏（所有收益和损失加总为正），那么不管股价波动幅度有多大，最后收益为正是注定的！
ps：废话，知道是烂公司谁还买啊？买烂的人还少吗，明知道是烂公司又不愿意承认，美其名曰高风险高收益借口是不是经常听见呢？
于是我们提高选择到好公司的概率，规避烂公司，从而降低风险，提高收益。
6、多学习、多研究、多调研→提高概率→低风险高收益
听消息、炒概念、不关注公司本身业绩→降低概率→高风险低收益（甚至负收益）
1）研究公司财务报表，要多年的报表
说看报表没用的同志，就跟说戴口罩没用一样，以点概面、因噎废食。
读报表很难，很枯燥，没办法，想赚钱就要多付出→比别人聪明→找出错误定价→赚取超额收益。
比如：公司的毛利是否稳定或增长；应收、预付是否相对（相比业务规模扩大）比例在下降，占用下游资金能力在上升；应付比例是否在增加，占用上游资金能力在增加；存货是否在相对增加，是财报作假，还是周转下降；长年经营活动现金流是否大于经营利润；经营、投资、筹资活动现金流关系是怎么样，代表好或坏等等。其实财务报表是有逻辑关系，也是活的，是隐藏着赚取超额利润的金矿。
b站、网易课堂有很多大咖教你读财务报表，还有很多财务报表的书。对于一些报表很难得行业公司，比如银行、保险都有对应的财务报表书籍。$中国平安(SH601318)$ $招商银行(SH600036)$
财务报表至少可以排除一些烂公司，比如康美药业，账上现金等价物200亿，存过100多亿，还要不断的短期发行企业债，有财务逻辑思维的，就会排除此类公司。
巴菲特、段永平、邱国鹭，中外的投资大师没有一个不看财报的。
看五年以上的财务报表应该是投资中比例最重，最难，花时间最多，也是收益最高的事情！
2）多看行业数据
比如投资家电行业的同志们，可以关注产业在线、中怡康的数据。$格力电器(SZ000651)$
3）关注公司发展
多元化：迈克尔波特的书，已经给我介绍了无数因为盲目多元化而导致失败的例子，吴晓波的大败局也能找到很多中国企业的例子。
当一个公司进行不相关产业的多远化时（不务正业），就要警惕，对公司长期发展得影响了。如果一个啤酒公司开始研发乙肝疫苗，一个饮料公司开始搞水产养殖，都不是一个好现象。不过一个家电企业，开始发力小家电，我觉得不算在内。
并购重组：迈克尔波特、吴晓波同样给出很多盲目并购带来的公司长期竞争力下降的问题。记得在某个央视纪录片中，提到过75%以上的并购最后都是负资产，甚至拖垮整个公司。
公司发展过快：公司极盛极衰的例子太多了，巨人集团、乐视、瑞鑫咖啡等等，我老板以前让我找出200个中国公司案例，我一晚上就完成了。统计的新型行业居多，互联网、新媒体等等。
公司高管的风格（人品））：这个不好评断，离我们太远，有点雾里看花。但是可以尽量打听。比如我投资中国平安，我会经常问保险行业的朋友、亲戚，平安保险他们在行业的口碑怎么样，讲诚信吗、赔付的快吗、会为难客户吗，他们公司的文化是务实的吗。公司管理层的风格往往会自上而下，影响到整个团队，再到客户、同行等等。
公司调研：小散户直接进公司调研很难，也只有尽量去做。比如参加公司股东大会，比如格力公司门口下班后跟一线员工聊天，比如在茅台公司门口蹲守，数数货车发货数量，比如去超市数数伊利牛奶货架是不是最多，问问促销员哪个品牌的牛奶卖的最好最快。
4)关注公司公告
管理层增持减持：这个仅仅作为一定参考，不是减持就一定是公司不行，马化腾一直在减持腾讯股票，可能会有其他原因。
发行企业债或者其他融资：如果公司现金流很好，但却经常大额且频繁融资，就要警惕。当然有些公司不缺钱也会做一些小额融资，是因为zf要求、国有银行的要求，金额不大。例如格力电器。
公司分红的稳定性：这个也不是决定性因素。但是长期来说一个发展好的公司，长期来说势必要给股东带来现金回报。突然大额分红、不分红都要具体分析。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司从来不分红也是好公司。
5）多看历史、政治、心理学、人物传记的书或者纪录片。历史总是惊人的相似，但是我们生活的时代天天都会充满噪音，只有知识储备够深，才能把握真理和独立的逻辑。毕竟真理掌握在少数人手中，群体更容易成为乌合之众。
6）少关注短期股价波动。上帝都无法预测下个月的股票涨跌。
结论：
经济学上的高风险高收益的理论，之所以误导群众：
其一是因为了计算方便，把股价的波动做为衡量风险的标准；
其二，把股票当做了零和游戏，而实际上公司是内在增值的经济活体；
其三，脱离本质的假设，往往会建立错误的模型，从而导致解释经济现象失灵，就像民主的前提是人都是理性的，所以多数人的选择是正确的选择，这是荒唐的结论。苏格拉底的死、英国脱欧、美国总统和众多人的反智都能说明。
度量风险高低，应该是是否成功取得正收益的概率，为了降低风险的目的，应该寻找提高这个概率的方法，可以借鉴真正的大师们怎么做的。
建议：
投资股票的收益来源于公司内在价值的增值，一是现金分红的收益，二是公司净资产（股东权益）增加，带来的股票价格的自然增值。
即便要赚取超额收益（高卖低卖），也需要较长的周期（巴菲特平均五年才操作一次），因为股票价格相比于公司的价值，极度的高估或极度的低估很多年才会出现，甚至不会出现。
最后，我们要寻求低风险高收益的做法，只有是多学习、多研究、多调研，少 听消息、炒概念。
充分研究→提高选到好公司的概率→提高可以得到正收益的概率→降低风险→提高收益
高风险≠高收益
充分研究前提下：低分险高收益