$南天信息(SZ000948)$ $彩虹集团(SZ003023)$ $中国软件(SH600536)$ 今日感悟，黄牛跟风者与散户朋友们分享。

直到昨天上午收盘，过去一个季度的A股市场表现用极端惨烈来形容丝毫不过分，几乎所有规模指数和风格指数都经历了两位数幅度的下跌，带创字的沪深科技板块更首当其冲。

与股市自7月4日阶段反弹高点开始下跌几乎同步，美元人民币汇率也从那天前后开始突破6.7平台一路上行、一度冲破7.2关口。根据历史经验，汇率的第一次方向性选择往往与股指的大幅波动时点形成共振，这在2018年二季度中美贸易争端全面公开化时就已经发生过，2016年也差不多如此。股汇共振，似曾相识的开始。

之所以关注对比汇率和股市的表现，是基于这样的个人看法：既然这轮股汇波动如此精确地同步开始，那么汇率单边大波动的结束点也很可能成为部分股市参与者的情绪转换风向标，一旦汇率掉头了，股市也就很有可能结束探底了。

当海外汇市投机者首次攻破美元人民币7.2关口的时候，中国人民银行的相关负责人立刻发出了严厉的口头警告，同时远期外汇交易规则也作了相应的适度调整，外汇风险准备金率由0一下子上调到20%；A股紧跟着出现过一次短暂反弹。国庆节之后，当汇率再度逼近前期高点时，央行刊发《深入推进汇率市场化改革》，表态将坚决抑制人民币汇率的大起大落、保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定；16天内第3次就汇率发声，释放了清晰明确的稳汇率政策信号。据此判断，这波汇率单边大幅波动已经趋向或临近结束，继续与中国央行对赌汇率肯定是不明智的，海外汇市投机者又将如之前几次那般开始匆匆撤离了。

股市跌到这个份上，尽管一般投资者免不了恐慌，但此时此刻的恐慌恰恰是最不必要的：撇开汇率波动和外围情势对投资者情绪和判断的干扰，股债收益性价比其实已经比较诱人，一些行业的稳定分红公司的股息收益率达到甚至超过了一般公司债券。

身边有朋友想做定期定投，大概率现在就是一个好的开始点：经验里，从这样的情绪低点和估值低位开始，最坏情况不过是再经历12~18个月的坚定执行和耐心等待，就能让自己的权益组合成为市场中成本最低的那20%，然后就很有机会稳稳地获取指数恢复常态后的平均收益、实现“别人恐惧我贪婪”的超额回报。当然，投资方向到底是大是小，是价值还是成长，还得根据各人的风险承受能力和投资理解取向来，青菜萝卜各有所爱、也各有各的可爱。