茅台的表外利润逐步收回，不影响茅台双表合并的15pe外带负增长，不影响其拙劣的成长性，影响的是茅台的分红能力，茅台的分红能力切切实实的提升了。茅台的表外利润就是这个行业渠道的库存基础跟全行业的销售费用，当这部分挤压渠道的时候，这个行业的渠道失去了增加其他白酒库存的能力与其他...