回忆一下这几年，从中微上市以后，每次大起大伏，二级市场的一些主流言论和产业实际状态的差异，聊聊为什么会有这种偏差。
1、2019年7月22日，上市第一天，收盘81元，市值433亿，市盈率272，作为科创板明星公司，顶着巨大的光环，市场也非常给力，2018年收入才16.4亿，就给到433亿的市值，PS都接近30倍，实在是非常夸张。也体现了当时整个市场对于半导体核心设备的定位，各种分析研报漫天飞舞，有喊到1000亿的，有喊到2000亿的，无视任何基本面和半导体产业的发展逻辑，先把梦想喊出来。中微很快在2020年2月份突破200元，在7月14号达到297元的历史高点，当天的市值来到1525亿，市盈率定格在285倍。科创板半导体的狂欢随着美国对H的封杀，以及中芯国际的上市，达到高潮，并缓缓落幕。
2、2020年7月22日，上市第一年解禁到来，巨量的小非减持，开始了漫漫消化路，股价从高点297元跌到98元，整整跌去200元，跌去了2/3，这个如果现在看，在低点市值530亿，市盈率依然有100倍，巨大的泡沫消化过程，让很多玩家痛苦难忍，这期间中微也发出了一个百亿定增的计划，巨大的厂房规划和研发投入，让很多人启动谩骂模式，各种媒体报道喊出了镰刀收割、圈钱、买单等，质疑声不绝于耳。现在复盘看来，当时的定增不管时间点和金额，都可谓神来之笔，为后面的产能扩产，大订单消化打下坚实基础，当时的各种谩骂质疑烟消云散，所以说成王败寇，经得起多大诋毁，才能成就多大的辉煌。
3、2021年7月22日，来到了上市第二年，伴随着小非减持的持续，继续消化泡沫，又是一波大跌，很多人清仓离场，这期间也传出了各种H国产化大突破的消息，也都不了了之。
4、2022年7月22日，上市三年全流通，在这之前因为各个设备公司业绩预喜，半导体走了一波反弹，中微也从100元低点回到150元附近，然后就伴随着董监高减持和大股东减持，大幅回调。 刺激的来了，2022年10月，大洋彼岸的最猛制裁出现，各种黑名单、设备禁运，国内先进制程的扩产受到了毁灭性的打击，所有先进产线基本同一时间全部暂停。二级市场谈半导体色变，全部都觉得完了，没希望了，看谁跑得快抓紧时间清仓，10月12号，中微股价最低点76块钱，当天市值跌破500亿，至暗时刻来得快去得也快，很快在接下来的20天，从80块修复到115块，进入到震荡期。
5、2023年3月到4月，启动了一波快速上涨，从110元到200元，也就一个月时间。这期间中微发了一个业绩说明会，里面讲了一下刻蚀的份额占比，一下把市场情绪点燃了。现在回忆起来，一方面随着时间推移，国产替代的逻辑越发清晰，大家又觉得可以了，市场就是这么极端，要么做不出来，要么马上做出来，有时候真是觉得可笑，这都什么鬼。然后情绪高点释放完，还要回到消化估值的走势。2023年下半年，随着几个设备厂年报预喜的消息，更加坚定了国产替代走得通，而且强者恒强，中微在2023年的表现可圈可点，也给大部分参与者带来了客观的收益。
6、2024年初的一波资本市场崩盘，又给资深玩家带来了一波赚钱的好机会。这种毫无逻辑的下跌和砸盘，就会迅速的修复，出去的很难再回来，中微又来到了900亿的规模。
其实今年以来，市场和产业最大的一个偏差就在于未来的扩产需求。市场能听到各种今年就是高点，2025年就是高点的说法。产业里面全是抓紧扩产加速通线，这就是最大的分歧。 市场觉得没有光刻机没有未来，产业抓紧买一台上一台，自研也在路上。 市场觉得没希望搞不好，产业把问题列出来一个个解决越来越好。 市场觉得这不行那不行，产业发展从来没停过。
中微说今年会再增加五百人，大部分是研发人员，公司的基本面已经发生了翻天覆地的变化，市场还在纠结今年扩多少明年还能扩多少。
也挺好，没有分歧也没得玩了，分歧才有机会。