首先，祝大家新年快乐，龙年股运亨通、基金长虹！
今天是2023年最后一天，也是我来上海后第一次跨年，对于价值投资者而言，年终是回顾和总结的时间，沪上纵有良辰美景，今夜依然守在电脑前复盘分析，过几天将会发一篇关于可转债波动性的文章。
我统计了所有主要投资可转债的债券型基金，剔除上市不满一年的几只，一共73只，其中今年收益率大于0的有17只，小于0的有56只。跑赢可转债等权指数的有10只。
这里边有明显异常收益率的是工银可转债债券 003401，
2024年继续可转债，选择可转债，很多时候你就赢在了起跑线上，我统计了可转债等权指数成立以来的表现，其中累计涨幅是历年涨幅加和；累计净值按照期初净值为1进行复合计算。
从18年到23年这6年时间里，可转债等权指数累计涨幅位列第二，仅次于纳斯达克100，纳指100的累计涨幅为可转债等权指数的1.67倍，但是前者的累计净值仅为后者的1.34倍，这意味着如果两者取得相同的累计涨幅时，低波的可转债等权指数的累计净值将超越纳指100。
举个更形象的例子，我标黄的国债指数和深证100的累计涨幅基本一样，深证100甚至还要比前者高出0.06%，而国债指数的累计净值却比深证100高了40.12%。我们要明白一点，合计收益相同的情况下，低波少负收益的复合回报要明显高于高波多负收益的复合回报。说得再浅显一点就是股票跌50%后需要翻倍才能回到原价。国债指数其实和可转债等权指数类似，都反映了债市，深证100指数则反映了股市，你可以看到国债指数自18年到23年年度最高收益也仅仅5.61%，后者年度最高收益高达55.18%，但是在亏损年度，深证100能够跌超30%，但是国债指数从始至终没有负收益。看完这些，你更能明白什么是慢即是快，什么是稳稳的幸福。