作为低风险、稳健型的投资者，我们如何应对可转债市场潜在的违约风险呢？实际上这个问题也就是我们如何对待“问题债”的问题。
很多投资者嘲笑机构投资者不持仓一些低评级的“问题债”，结果错过了不少妖债飞升的行情。但如果换个角度去想一想，如果某只“问题债”真的违约了，那么这个损失你能够承受得了吗？因此，我认为对于“问题债”，我们一定要有可行的应对策略。
1.查明问题债的真正问题
查明“问题债”的真正问题，对我们处理“问题债”具有指导意义。尤其是在极端行情下，市场情绪普遍比较悲观，这时候很多可转债往往会被错杀。除此之外，一些正股因某些会计处理问题被戴帽的，自身经营不存在大的问题的发债公司，也应该认真核查。例如，上文我们举出的华钰转债（113027）和龙净转债（110068），正股并没有严重的财务问题，只是因为一些特殊的原因被戴帽，它们被错杀时就存在投资的价值。
相反，如果一些“问题债”的上市公司存在严重的财务造假，或者最近几年的经营每况愈下，例如上文所述的蓝盾转债（123015），这类“问题债”我们要坚决回避。
2.不追涨控仓位
不少投资者看到一些“问题债”被炒作后价格拉升很快，心理忍不住痒痒就追涨进去，结果却成为了游资拉高出货的接盘侠。
对于“问题债”，如果想要买入并博弈阶段性行情，那么要注意这三点：
首先是选择低位埋伏，千万不要追高，低位买入“问题债”，即使“问题债”最后暴雷，损失也不会过于惨重。
其次要选择那些小规模的“问题债”，花王转债（113595）和起步转债（113576）这两只问题严重的可转债，能够出现阶段性暴涨行情，与它们两个的剩余规模较小密切相关。花王转债的剩余规模仅有3.30亿元，起步转债的剩余规模仅有2.66亿元。盘子小的可转债容易受到游资的青睐，我们可以利用这一点。
最后是要严格控制好仓位，例如单只“问题债”在可转债投资组合中的仓位不超过1%，合计持有的“问题债”不超过3只等。如果我们控制好“问题债”的仓位，即使某只“问题债”最终出了问题，对我们整体收益的影响也不会很大。
3.做套利不长持
对于“问题债”，我们可以选择进行短线套利，如果“问题债”的正股质地过差，则不建议长期持有。
例如，因正股搜于特（002503）经营困难而被挂名“问题债”的搜特转债（128100），搜特转债在2022年3月初有过一段脉冲行情，主要原因是正股搜于特有望被广州高新区投资集团有限公司重整，连续出现两个涨停，搜特转债也一度上涨到130元以上。然而伴随着搜于特重整申请能否被法院受理未定，搜特转债之后的价格迅速回落。当时做短线套利的投资者能够获利，而打算长期持有的投资者多数暂时被套。
基于一些“问题债”可能出现阶段性行情的特点，投资者可以选择小仓位进行短线套利，而不是长期持有。