可转债的担保

可转债的担保是一种承诺，如果发债公司不履行偿还债务的义务时，担保人必须替发债公司履行承诺。相同条件下，有担保的可转债肯定要比没有担保的安全性高。

按照目前的法律规定，净资产不低于15亿元人民币的公司可以不用担保；净资产低于15亿的公司需要担保；无论净资产多少，创业板和科创板上市公司发行可转债均不需要担保。

例如，贵燃转债（110084）的正股是贵州燃气（600903），贵州燃气的净资产一直高于15亿元，因此贵燃转债无担保。

可转债的担保类型可以分为责任人担保、抵押担保、质押担保和无法担保。

1.责任人担保

在责任人担保的情况下，另外一家公司为发行可转债的公司提供担保。如果发债公司违约，担保公司必须承担偿债的义务。

例如，已经退市的航信转债（110031），它的担保公司是中国航天科工集团公司，中国航天科工集团公司是中央直接管理的国有特大型高科技企业，也是世界500强之一，因此基本上不用担心航信转债的违约问题。

2.抵押担保

抵押担保是指发债公司用自己的资产抵押来担保偿债，如果发债公司无力偿债，托管人可以通过处置抵押资产来偿债。

3.质押担保

质押担保通常是以公司股票等可流通标的进行抵押。例如，聚合转债（111003）采用了股份质押担保的方式，公司实际控制人傅昌宝，主要股东温州永昌控股有限公司、温州市永昌贸易有限公司，股东万泓、金建玲、王维荣将其合法拥有的部分公司股票作为质押资产进行质押担保。担保的受益人为全体债券持有人，以保障本次可转换公司债券的本息按照约定如期足额兑付。

一般来说，有担保的可转债的安全性要更高一点，尤其是一些大型央企为上市公司发行可转债提供担保，那基本上就不存在违约问题。

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