2022年开年以来，三傻之一的银行板块稳步崛起，那么经历了2021年一整年的调整，低估值的银行板块将会在2022年价值回归吗？我认为当前时期，银行板块、舍我其谁！
一、银行股特点
投资银行板块，首先要了解银行，我国的银行主要分为四大类：
（1）国有大型银行，又称国有商业银行，是指由财政部、中央汇金公司直接管控的大型商业银行。具体包括：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行。
（2）股份制银行，又称股份制商业银行，是商业银行的一种类型。我国目前有12家全国性股份制商业银行：招商银行、浦发银行、中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行、兴业银行、平安银行、浙商银行、恒丰银行、渤海银行。
（3）城商行，全称城市商业银行，是中国银行业的重要组成和特殊群体，其前身是20世纪80年代设立的城市信用社，主要业务定位是为中小企业提供金融支持，为地方经济搭桥铺路。截止2020年，我国现有133家城市商业银行。
（4）农商行，全称农村商业银行，主要是由农民、农村工商户、企业法人和其他经济组织共同入股组成的股份制的地方性金融机构
不同类型的银行特点不同：
国有大型银行的特点是：盈利能力稳定，股息率高。
股份制商业银行的特点是：业绩表现好，后复权股价涨得高。
城商行和农商行的表现则介于国有大型银行和股份制商业银行之间。
二、中证银行指数
目前市场上主流的反映银行板块表现情况的指数是中证银行指数，那么接下来我们就简单介绍一下中证银行指数。
中证银行指数(399986)基日为2004年12月31日，指数基点1000点，目前有40个样本股，样本股调仓频率为半年。
（1）十大权重
中证银行指数的十大权重股中以股份制商业银行居多，前十大权重股合计权重高达68.45%，可以说十大权重的整体表现对指数影响深远。此外，前两大重仓股兴业银行和招商银行的权重均超过了10%，而这两家银行是最近几年表现非常不错的银行股。
（2）估值分析
上表对比了沪深300指数、创业板指和中证银行指数的估值，可以发现，目前中证银行的市盈率、市净率和市现率均低于沪深300和创业板指，表现出极低的估值状况。例如中证银行指数的市盈率只有5倍左右，这样的估值在历史上也是非常低的：
中证银行指数的市净率仅仅0.5倍左右，这与成分股大多破净有关，目前大多数银行股的股价低于每股净资产，相当于打折出售自己的股票！
那么低估是否意味着陷阱呢？是不是银行股目前的估值反映了自身的盈利能力呢？恰恰相反！
我们通过对比可以发现，中证银行指数目前的每股收益和每股净资产均超过沪深300和创业板指，而净资产收益率与沪深300指数大致持平，略低于创业板指。也就是说，目前银行股的盈利能力还是非常不错的，低估值是典型的错杀！
（3）指数特色
如果我们按照申万三级行业去细分中证银行指数的成分股，可以发现中证银行指数成分股中权重最高的是股份制商业银行，占比高达46.62%。而股份制商业银行的特点是盈利能力突出，股价上涨空间巨大！
三、银行ETF
追踪中证银行指数的ETF基金很多，这里边规模最大的要数银行ETF（SH512800）了。
那么接下来我们详细分析一下银行ETF（SH512800）。
（1）业绩表现
银行ETF自成立以来累计取得了16.80%的正收益，超过同期沪深300指数的涨幅。
尤其是行情不好的2022年，银行ETF逆势取得了4.03%的正收益。
（2）资产配置
这里我们对比分析一下中证银行指数与银行ETF的十大重仓股情况。
不难发现中证银行指数和银行ETF的前九大重仓股一模一样，只是在权重分配上略有差别。而中证银行指数特有的样本股是江苏银行，银行ETF特有的样本股是上海银行。此外，银行ETF将招商银行设置为第一大重仓股，并且给予了招商银行更高的权重。我们知道招商银行在2021年的业绩非常优秀，盈利能力也是所有银行股中排名第一的。因此，我认为银行ETF在资产配置上对中证银行指数做了优化。
（3）基金诊断
我们选取中证银行指数作为业绩比较基准。
近3个月来，银行ETF的收益能力表现优秀，抗风险能力表现优秀，在股票型基金中排名第62/2583，从短期来看是大涨小跌的明星基金。
近6个月来，银行ETF的收益能力表现优秀，抗风险能力表现优秀，在股票型基金中排名第84/2344，从中期来看是大涨小跌的明星基金。
近1年来，银行ETF的收益能力表现良好，抗风险能力表现良好，在股票型基金中排名第536/1899，从长期来看是综合能力较强的优质基金。
（4）风险分析
这里我们选择统计区间为近一年，计算周期为周，标的指数为沪深300指数，无风险收益率为一年定存利率，
阿尔法系数、夏普比率、收益标准差等均为年化值。
1、阿尔法系数
银行ETF的阿尔法系数为14.3052，高于同类平均的1.6656，该基金实际收益和平均预期风险收益的差额高于同类。
2、夏普比率
银行ETF的夏普比率为-0.0127，高于同类平均的-0.8799，该基金承担单位风险所获得的风险收益高于同类。
3、收益标准差
银行ETF的收益标准差为19.2725，低于同类平均的20.1018，该基金收益的波动程度低于同类。
4、下行风险
银行ETF的下行风险为13.1843，低于同类平均的15.7401，该基金的亏损风险低于同类。
5、最大回撤
银行ETF的最大回撤-19.2518，低于同类平均的-25.4701，该基金的最大回撤幅度低于同类。
关于基金风险指标的具体解释，详见——评估基金的八大数据指标
综合来看，银行ETF的风险回报率表现不错，稳定性相对较强。
俗话说银行是百业之母，银行是国家金融稳定的基石，投资六大行，年年收股息，可以给你稳稳的幸福；投资商业银行，可以分享到成长股发展带来的硕果。
2022年以来，基建、地产板块相继崛起，这些板块的崛起对于银行是极大的利好。银行长期以来都保持了非常不错的盈利能力，只是缺少发现美的眼睛。目前的银行板块估值整体偏低，向下回落的空间很小，而上升的潜力则非常大，尤其是如果2022年市场震荡筑底后走牛，则银行一定是牛市旗手。
当前阶段——银行崛起！舍我其谁？
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