牧原股份四月月报简析及利润分析

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0,说明

公司季报交流会之后根据秦军透露的数据对3月数据做了修正,修正后数据如下:

仔猪58.8万头,种猪0.1万头,淘汰种猪12.4万头,正常育肥45.6万头。

原贴也以修改。

一,出栏构成

124.7万头,仔猪53.3万头,种猪0.2万头,淘汰种猪12.5万头,正常育肥58.7万头。

仔猪销售53.3万头,头均2050元,收入10.9265亿元

种猪销售0.2万头,头均6000元,收入0.12亿元。

商品猪(包含淘汰母猪和正常育肥)总收入39.9-10.9265-0.12=28.8535亿元

商品猪71.2万头,均价29.1,头均重量139.26公斤

共淘汰种猪12.5万头,收入3.786亿元。

其中

淘汰后备、初配失败共2.625+0.875=3.5万头,均重135公斤,均价24元,收入1.134亿元。其中轮回二元后备淘汰、初配失败35*15%/2=2.625万头;标准二元后备淘汰、初配失败35*10%/4=0.875万头(按照个人推算,三四月平均后备存栏70万头,其中轮回二元35万头,标准二元35万头。根据公司透露,轮回二元100公斤计入后备,2个月转能繁;标准二元75公斤计入后备,4个月转能繁。根据公司季报交流电话会透露,近期后备淘汰率下降。)

一胎淘汰共3万头,(15%淘汰率),均重140公斤,均价22元,收入0.924亿元

经产母猪淘汰6万头,均重160公斤,均价18元,收入1.728亿元。

正常育肥58.7万头,收入28.8535-3.786=25.0675亿元,均重137.36公斤,均价31.09元/公斤

二,利润

仔猪完全成本450元左右,利润8.528亿元。种猪完全成本1500元左右,利润0.09亿元。商品猪平均完全成本14.4元,利润14.575亿元。

合计利润23.193亿元。扣除1亿元的股权激励成本和1.2亿元的少数股东权益,扣非净利润21亿元左右。

三,其他

预计公司四月末能繁母猪存栏185万左右,净增量与3月基本持平,但是由于4月能繁淘汰量高于三月,所以四月能繁的增量是高于三月的。主动淘汰低水平和高胎龄母猪是公司在圈舍不足的情况下优化生产结构提高生产效率的举措。

正常育肥出栏环比增长28.73%,已经是非常不错的成绩。

在公司圈舍不足将持续全年的情况下,预计公司未来仔猪出栏量将持续维持高位。

$牧原股份(SZ002714)$ @今日话题 @雪球达人秀

全部讨论

图片评论

2020-05-06 23:00

一凡老大,我认为仔猪出栏量没这么多,育肥均重也不会有139公斤。兴证农业拆分的仔猪43.2,育肥加淘汰81.5,相对合理。请查证。3月份就发现招商拆分的有问题,这次招商仍然是高估了仔猪出栏。

2020-05-06 23:32

图片评论

2020-05-06 22:40

一凡的四月月报解读:
“124.7万头,仔猪53.3万头,种猪0.2万头,淘汰种猪12.5万头,正常育肥58.7万头。”
“正常育肥出栏环比增长28.73%。”

“合计利润23.193亿元。”

2020-05-06 22:20

沙发

2020-05-07 06:27

请问季报交流内容有链接吗

2020-05-07 06:21

请教楼主及各位,股权激励总成本是具体怎么分摊到每个季度的,是固定每个季度分摊三个亿,还是如何分摊

2020-05-07 00:15

每次看一凡哥数据分析的时候,也是一次向专业致敬的时刻!这是一种享受!谢谢你带给我!

2020-05-06 23:35

2020-05-06 23:22