牧原股份一二月月报简析及盈利预测

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结合周五公司网上交流会的一些数据,对分析做了一些修改。

仔猪35万头,淘汰种猪20.9万头,正常育肥87万头。

仔猪销售35万头,头均2000元,收入7亿元

商品猪(包含淘汰母猪和正常育肥)总收入46.24-7=39.24亿元

商品猪104.5万头,头均重量115.54公斤

共淘汰种猪20.9万头,其中

淘汰后备、初配失败共8.4+1.5=9.9万头,均重110公斤,均价30元,收入3.267亿元。其中轮回二元后备淘汰、初配失败(72-30)*20%=8.4万头;标准二元后备淘汰、初配失败30*10%/2=1.5万头(按照个人推算,一二月平均后备存栏72万头,其中轮回二元42万头,标准二元30万头。根据公司透露,轮回二元100公斤计入后备,2个月转能繁;标准二元75公斤计入后备,4个月转能繁。)

一胎淘汰共3万头,(15%淘汰率),均重140公斤,均价27.5元,收入1.155亿元

经产母猪淘汰8万头,均重150公斤,均价22元,收入2.64亿元

正常育肥83.6万头,收入32.178亿元。均重116.53公斤,均价33.03

商品猪利润22.94亿元,仔猪利润5.775亿,合计利润28.715亿元。

假设能繁母猪自然年死亡率是12%,即每月1%,则一二两月能繁合计死亡2.95万头。公司账面能繁+后备的增加量为(154+74)-(128+72)+17.5+2.95=48.45万头。考虑到公司轮回二元计入后备的标准是100公斤,而公司自己透露当前几乎全部母猪都留作种用,因此在一二两月还有大量已经计划留作种用但因体重未达100公而仍未划入后备母猪的准后备母猪,预计约为40万头。减去两个月纯种二元的增加量10万头左右,则一二两月公司的留种量接近80万头,符合公司能留尽留的说法。

受新冠疫情影响,屠宰企业复工缓慢,影响育肥猪销售,因此出栏量有所下降。二月几乎全月停工,影响当月完工圈舍,对应投苗量被迫销售,因此仔猪销售比例有所上升。

免责声明:此结果为个人测算,仅供参考。本人不对结果的准确性做任何保证,任何人因此作出的投资决策本人不承认任何责任。

$牧原股份(SZ002714)$ @今日话题 @雪球达人秀

全部讨论

别忘了继续黑正邦!这是你的职责!

2020-03-05 20:31

曾祖代和祖代全在旁边看戏,母猪全靠自然留种。psy那么高,能繁那么多,行业第一就这?

2020-03-05 21:17

好啦好啦,正邦粉都别来这黑了,我们又不是飞猫大,爱说风凉话

2020-03-05 20:34

公司自己透露当前几乎全部母猪都留作种用,因此在一二两月还有大量已经计划留作种用但因体重未达100公而仍未划入后备母猪的准后备母猪,预计约为40万头。减去两个月纯种二元的增加量10万头左右,则一二两月公司的留种量接近80万头,符合公司能留尽留的说法。

2020-03-05 20:56

就这出栏今年400亿的利润能完成吗?别逗了洗洗睡吧

2020-03-05 20:43

承认一句不及预期,有那么难吗?

2020-03-05 20:40

2月受疫情影像,加上出栏一般,就算4-6,相对于1-2是1.2倍利润吧。那就是95亿多利润。下半年出栏翻倍,利润翻倍200亿+,最保守估算,总利润依旧300亿+

2020-03-07 00:32

其实整个行业出栏低是好事,说明猪周期景气会继续延长。出栏集体暴增才是噩梦,那就是危险时刻。

2020-03-05 23:08

实话实说,牧原仍然是第一,这个没有疑问。但是麻烦持有的人清醒点,不要去找各种理由。市场看好牧原在于确定性,12月的时候你和市场说,正邦2月出栏很nb,市场买账么?

2020-03-05 20:52

河南湖北二月压篮情况明晚交流会议应该会说明一下