$翰宇药业(SZ300199)$ $诺泰生物(SH688076)$
以减肥药为标的，买原料药，逻辑本身没有问题，上半年看着英伟达买CPO也是一样的逻辑。
但区别在于，目前一个创新药已过临床三期，两个创新药在临床，这时候去买利润不及创新药20%的原料药，是最优的选择吗？换句话说，买得到英伟达，还会考虑CPO吗？
另外，上半年有无数的外资中资机构吹光模块供不应求，但现在有正儿八经的机构吹司美格鲁肽供需情况吗？因为供应端根本没法吹啊。多肽产业转变的技术壁垒相较于100G-800G不值一提，两年内专利期不能商业出口，两年后原料药厂能转司美格鲁肽的都转了，还能剩下多少毛利率？现在看起来利拉鲁肽订单哐哐哐，等北美药厂通过环评再看看？不可持续。
我看好减肥药，一如我看好AI，都是对人类生活方式产生根本性影响的大课题。但对于投资的标的，相较于原料药，我更倾向创新药。
$常山药业(SZ300255)$