立华预期：#立华股份# 1、2023年生猪出栏平均价格15元/公斤，黄羽鸡出栏平均13.7元/公斤，按照1月份的母猪去化幅度，今年的平均猪价可能高于15，如果按照15.5元/公斤算，看了下数据，现在黄羽鸡的父母代产能处于18年以来同期最低水平，产能去化超过猪，所以把黄羽鸡平均出栏价预期上调至14.5，价差缩小。2、立华2023年黄羽鸡出栏4.57亿只，按照每年增长8-12%，预期今年出栏5亿只左右；3、立华2023年的四季度成本6.5元/斤，按照今年的原料行情，价格下降是趋势，按照今年成本6.3元/斤，出栏体重按照4斤，预计一只鸡可以盈利3.8元，那立华今年的盈利可能在19亿；4、立华23年生猪出栏85万头，出栏平均成本8.3-8.5/斤，假设今年出栏100万头，公司的出栏成本目标8元/斤，一头猪今年亏60元/头，预计生猪亏6000万，合计24年公司盈利可能在18亿左右。5、估值立华应该是养殖行业里的成长股，每年增长8-12%，周期股的估值看市场情绪好坏，估值在10-20倍之间，所以立华今年的市值可能在180亿-360亿之间，按照目前的市场情绪加上立华的成长性，我认为中性给个15倍估值比较合理，那对应的市值270亿，相比现在的市值还有60%的上涨空间。