$纳指ETF(SH513100)$ 最近英伟达在投资圈那可是超级热门，都超过微软成为全球市值第一了！这一情况引发了巨大争议。有人觉得它就是个泡沫，随时会破；但也有人坚信它还有巨大的上涨空间。
有个专业投资机构 I/O Found 放出豪言，说 2030 年英伟达能涨到 10 万亿美元！这个机构可不简单。它成立于 2017 年，和英伟达关系匪浅。从 2018 年就宣称英伟达是 AI 股票，还多次公开分享对 AI 前景的看法。
I/O 的分析师 Beth Kindig 相当厉害。2021 年英伟达游戏业务衰退时，她在福布斯上发文说英伟达能在 5 年内超过苹果估值，当时大家都觉得是天方夜谭，结果她不仅得了“英伟达女王”的称号，还为基金带来了巨额回报。I/O Fund 在 2023 年 AI 浪潮中年回报率 57%，成立以来累计回报 131%。6 月 10 日，Beth 又说 2030 年英伟达能涨到 10 万亿美元，还给出了背后的理由。
第一个理由是 GPU 数据中心需求会爆炸式增长。Beth 指出未来 GPU 数据中心数量将急剧增加，她引用了一些观点，比如未来与互联网或计算机的几乎每一次互动，都可能在云端有生成式 AI 运行。众多科技巨头纷纷大量采购英伟达的 GPU，微软计划今年大幅增加 GPU 供应量，Meta 也有购买计划，还有其他公司也动作频频。Beth 表示英伟达在数据中心 GPU 市场占有率极高，收益达上千亿规模，就算有更多竞争对手入场，它仍能占据可观的市场份额。仅大型科技公司的数据中心需求，就有望让英伟达市值达到 10 万亿美元，这还没把其他企业的需求计算在内。
第二个理由是越涨越便宜。这可能让人有点摸不着头脑，其实这是从投资圈常用的市盈率指标来看的。英伟达市值大幅上涨，但同一时期其营收和利润增长更为显著，所以市盈率反而比之前更低。考虑到数据中心需求的增长，Beth 预计未来英伟达数据中心部门的收入将大幅提升。
第三个理由是加速迭代成为新壁垒。谈到英伟达的 AI 壁垒，CUDA 是个至关重要的因素。CUDA 是英伟达推出的一种并行计算平台和编程模型，它让开发者能够更高效地利用英伟达 GPU 的强大计算能力进行通用计算。自 2016 年的 Pascal 引入 CUDA 开始，英伟达在 AI 计算上保持着每 2 年更新一代产品的速度，8 年时间带来了 AI 算力 1000 倍的提升。这使得英伟达在 AI 领域占据了领先地位。而且，英伟达官方今年公布了全新的产品路线图，不仅有新的架构设计，还将芯片的迭代周期缩短到 1 年。为了保证性能领先，英伟达还计划将 3nm、2nm 等先进工艺都集成到未来的 GPU 产品中。这种快速的产品迭代和技术创新，让 CUDA 的优势不断扩大，进一步巩固了英伟达在 AI 和数据中心市场的领先地位，为其未来的收入增长提供了有力支撑。
那未来英伟达真的能如 Beth 所说的那样发展吗？这还真不好说。毕竟预测未来总是充满了不确定性。虽然目前来看，种种迹象似乎都在指向英伟达的光明前景，但我们还是需要多一些谨慎和思考。
一方面，GPU 数据中心的需求增长的确看起来势不可挡，但仅仅依靠公司 CEO 的表态或许还不够，AI 应用商业化的实际情况才是更关键的影响因素。
另一方面，市盈率虽能作为参考，但它并非绝对准确的预测工具，实际业务的发展才是决定英伟达未来走向的核心。数据中心的需求能否持续增长，不能只看各大企业的计划，下游 AI 应用的真实状况才是更具决定性的。
总之，英伟达的未来之路充满了变数和挑战，还需我们持续关注和耐心等待。关于英伟达的未来发展，你怎么看呢？欢迎私信探讨，大伙一起聊聊。