山_月

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定义我的，不是我的本质，而是每天的所做所为。

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今天看研报时突然有一些投资上的感悟，又把等老师最近的发言进行反复品读，真是收获良多。

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看了付鹏的文章很有感触 我的宏观知识目前就处于没有太多逻辑，只会简单看几个核心指标进行公式化的思考和对一些数据做简单的判断。我自己也在思考怎么完善，还是要结合历史，多尝试输出，才能把输入更好的归纳消化掉。
原文部分：
金融市场其实并不是一个随机的东西，本质上来讲还是有一...

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听杰伦歌听emo了，好久没听了，害。

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本币利率 资产 汇率 后续的路径就是看怎么去动态平衡三者间的关系。

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全球权益端的回报率和流动性是高度相关的，一方面是企业从经济差的时候走过来，增速和盈利会有抬升，另一方面则是说明流动性在作用估值时会推升估值，所以从历史数据看每次危机之后的两年，股市的超额回报率是很高的。

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头疼，要理一理贴现率和无风险利率关系。

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油铜比往上走，利率变动大于需求变动。油铜比上升的时候就是系统性风险出现的时候。

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股票背后的时间价值，目前只能想到参考同行去测算。
但面对后几年高增速的企业，自己会感觉特别难给pe。

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只是美国证券市场成就了长期价值投资。
市场特点不同，在中国市场你的对手不相信价值投资，只关注能不能完成换手。

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股票价格两大组成：投机性波动（杠杆），企业盈利（收入）