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没买过白酒，因为超级热，所以刚才好奇看了茅台、五粮液的2020年经营公告。
茅台净利润预计增长10%，2020年底市值同比2019年增长 71.4%，动态PE现在 58；
五粮液净利润预计增长14%，2020年底市值同比2019年增长 123%，动态PE现在 63；
市值的增长大部分来自估值增长，我的疑问是：
1、10%多一些的增长如何能支撑50-60倍估值，合理性在哪里？
2、如果有人说未来会高增长，那么未来3-5年利润复合增速预计是多少？ 多少增速才可以支撑现在的估值？
纯求教，感谢赐教。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$
这个问题我是这么理解的，茅台和五粮液资金报团报的是确定性，我们假设你用100万开个饭馆，每年净利润增长是4%，那你还会开这个饭馆吗？当然不会，我直接存银行就行了还折腾啥。说白了就是资金认为茅台五粮液每年的增长至少会大于4%，这样他们才有利可图。比如现在的五粮液2020年eps为5.12元，假设五粮液每年的增长为4%，25年后的价钱为360元，报团资金觉得只要我这个钱买五粮液比存银行赚的多我就敢干！反正不是我自己的钱，反之如果现在的价钱超过25倍市盈率的25年以后的价格了，估计他们就得合计合计了。当然我这个算法没考虑通胀，但是你也要知道，像茅五这样的票很少会遇到25倍市盈率的时候的。个人的一些看法，大家不要当真去追高，这个价钱我是不会去买的
把消费基金的发行给禁了，你看会发生什么？这么多讲到象真的一样讲到井井有条的理论，到时你们在哪里？不要躲起来就是了哈。这个投机真够可以的了，快追得上15年的科技股抱团投机泡沫了。
这个问题我是这么理解的，茅台和五粮液资金报团报的是确定性，我们假设你用100万开个饭馆，每年净利润增长是4%，那你还会开这个饭馆吗？当然不会，我直接存银行就行了还折腾啥。说白了就是资金认为茅台五粮液每年的增长至少会大于4%，这样他们才有利可图。比如现在的五粮液2020年eps为5.12元，假设五粮液每年的增长为4%，25年后的价钱为360元，报团资金觉得只要我这个钱买五粮液比存银行赚的多我就敢干！反正不是我自己的钱，反之如果现在的价钱超过25倍市盈率的25年以后的价格了，估计他们就得合计合计了。当然我这个算法没考虑通胀，但是你也要知道，像茅五这样的票很少会遇到25倍市盈率的时候的。个人的一些看法，大家不要当真去追高，这个价钱我是不会去买的
把消费基金的发行给禁了，你看会发生什么？这么多讲到象真的一样讲到井井有条的理论，到时你们在哪里？不要躲起来就是了哈。这个投机真够可以的了，快追得上15年的科技股抱团投机泡沫了。
天天研究什么估值，pe。我就放心了，好好研究啊。
讨论已被 竹林栖闲 删除
请买入银行，并长期持有！
茅台早就奢侈品.为啥价格双轨制？
飞天茅台市场化.茅台股票还贵吗？
🍹🍹中国发展之快谁能想到已稳座全球第二大经济体，中国企业走向全球，国人消费早就是今非昔比了，就拿中国白酒来说，据世界奢侈品行业评估报告，2018年贵州茅台的市值达1500亿美元（2021.1.7的茅台市值人民币2.65万亿，折合美元超过4000亿），而全球第一的奢侈品公司LVMH的市值也才只有1490亿美元。茅台公司连续5年获全球烈酒行业冠军，茅台酒早已成长为全球最昂贵的奢侈品牌和上市公司市值冠军了。
🍹🍹茅台酒在全球烈酒生产企业中不仅连续五年位居榜首。全球烈酒前100名，而中国的茅台五粮液洋河泸州老窖均独占全球烈酒前四名。更令人自豪的是，均为中国100%的独有产品，简直是人间独有，天下奇迹。
🍹🍹🍹话说回来，既然全球早就把茅台酒列入世界的奢侈品牌，然而今天咱们部分中国人还一味固执地把茅台酒当作普通食品饮料，歺桌上的快消品，称呼茅台为奢侈品还不那么自信，还有点羞羞嗒嗒滴，有些人甚至为茅台酒有意无意地添加点政治色彩，计划商品，或者行业价格的稳定器（让人有点笑不出来）……迟迟不让茅台容入市场价格，白白让茅台公司宝贵的国有资产连续多年白白流失，从而也为茅台经销商大势牟利，倒卖茅台的黄牛四处横行，（茅台公司的内部权利寻租也相继倒下了一批批腐败柱虫），如此下去这算正常的市场经济，市场行为吗？
🍹🍹按原茅台董事长李保芳的说法，茅台酒供不应求，每年产量只能满足三分之二的市场需要，缺口达30%以上。近几年茅台供需更显紧俏。茅台酒为什么迟迟不能融入市场？当茅台公司管理层或管理部门醒悟过来时，茅台酒的价格最终还得让市场发挥基础性调节作用，融入市场化才是正途。这一天早晚会来，但越晚融入市场价，贵州省的国有资产就会白白流失越多。假如今天茅台出厂价由为由969调整为1500元一瓶（终端销售价仍然可以稳定在2500-3000元），茅台公司的年净利润至少增加350-400亿，即每年的总利润就是800-900亿了，拿出60%分红，贵州茅台的国有股份就能分到500亿元左右，这对贵州省财政，茅台集团及广大股东是多么巨大的一笔财富？
🍹🍹如果茅台酒按出厂价每瓶1500元，其营业额将由去年的880亿上升到1200-1300亿，年净利润将达800-900亿，净利润率将由现在51%提升到70%左右，每股收益至少在65-75元，回头看看今天茅台股票2140元市盈率只有28-30倍，茅台股票是便宜还是价高呢！紧捂茅台股，慢慢来变富。
（老翁闲聊茅台酒.希望喜厌都勿喷～草拟于2021.1.7-成都）
股市资金说了算，没啥合理性。涨得时候一百多个理由，跌的时候也会有一百多个理由
茅台有一半利润留在市场上，未来合适的时候有拿进来的可能性，第二是茅台酒目前市场占有率才0.5％左右，假如未来20年白酒总消费量减半，而茅台酒占有率到10％，就还有10倍的巨大成长空间，为什么不可以给茅台高一点市盈率呢。
疫情之下能有正增长都属好公司