四方科技 ， 一家专注做集装箱和冷冻设备业务的公司，自上市后股价就跌跌不休，到目前只剩20多亿的市值。从股票走势来看，市场并不看好该公司的发展。
对于目前的价位，公司是否已经具备了投资价值，我们可以从最新的2019年财报来分析。
一.业务情况
1. 境外收入占比高
公司的营收结构，超过60%的营业收入来自国外，由于贸易战和原材料上涨的影响 ，19年的营收收入和净利润双降，相比营收，净利润的下跌幅度要大得多。
2.集装箱与冷冻设备
公司的产品结构中，接近70%的收入来自于集装箱业务，考虑到目前疫情对世界经济的影响，预计近两年不会有较好的增长。
从产销表中，可以看到目前集装箱这块产量大于销量，已经处于饱和状态 。从目前的产品情况来看，公司未来的增长点更多是在冷链这块，冷链的产量小于目前的销量，属于供不应求状态 。
3. 未来产能增长
公司在建项目已接近完成，预计2020年可投产，从上面的产销表来看，在冷链设备这块会有较好的增长空间。而集装箱目前的产能已经足够，扩产的收益暂时不会明显。
二.财务指标
1. 资产负债率较低
公司的财务状态一直比较稳健，目前只有一笔2亿的短期贷款，流动资金有9亿左右，可完全的覆盖。整体的资产负债率为29%左右，属于较低水平，未来公司出来财务风险的机率低。
2.应收账款减少
在营收差不多的情况下，19年的应收账款较18年有较大幅度的减少，证明公司在账期这块有更强的议价力，这是个好的现象。
如果应收账款增长幅度大于营收的，可能是公司为了提升业绩，而在授信方面更加宽松，这容易导致后续坏账的上升。
3.经营活动现金流增长
相比净利润的大幅下降，公司的经营现金流反而有较大的提升，应该是公司目前在建项目接近完成的原因。
从近几年的财报来看，公司每年的经营现金流都是正流入。
4.稳定分红
从17年开始，公司每年都有固定的分红，按目前的股份，最新的股息率为1.5%左右。由于公司财务情况较好，分红只占到利润的30%左右，如果后续不出现较大的经营问题，预计该分红可持续，并且有上升空间。
三.结论
公司财务情况较好，并能够专注于自身业务市场的开发，属于小而美公司。目前主要的问题在于疫情的影响 ，短期内可能会打击到公司集装箱的业务，从而影响到公司的整体营收情况。
未来随着冷链行业的发展，这块有望成为一个新的利润增长点，但还需要时间来发展。上市以来，目前股价已跌了80%的幅度，动态市盈率为20，市值只有26.8亿，后续继续大跌的机会并不大。
建议未来可逐步建仓，在下跌时加仓，相信持有数年后会有不错的回报。
