玲姐之前写过很多“A股病人”，上市后业绩变脸，但大都是次年、3年过后露出真容。
但是有这么一家上市公司，上市后第一年就亏损，又开了A股的历史先河。这就是来自江苏南京的——越博动力。
2018年，A股共有105家公司上市，南京市共有6家企业上市，其中深交所2家、上交所4家。
越博动力作为其中一家，于5月8日登陆创业板，公司主营业务为新能源汽车动力总成的研发和新能源汽车运营业务，创始人是李占江。
李占江2003年从河南科技大学自动化专业毕业，之后便留校任教。在留校工作的这一年里，他成功考取了吉林大学通信工程学院的硕士研究生。2004年6月，李占江利用3个月的暑期时间，南下深圳，在某电子公司做研发工程师。假期结束，李占江又去读研究生了。
2007年硕士研究生毕业之后，李占江直奔南京，在奥联电子获得一份工作，并最终担任其子公司南京奥联动力传动科技有限公司总经理。在奥联电子工作三年之后（2010年），李占江又开始攻读吉林大学工学博士，工作读博两不误。
读博期间，李占江的研究方向是电动汽车动力总成。当时，国家在新能源汽车推广工作上不断提速，但整个产业链还没有专门基于纯电动模式的动力总成系统，李占江认为这是机会，于是决定自主创业，攻关纯电动商用车的动力总成系统。
2012年4月，李占江白手起家在南京建邺区注册成立了南京越博汽车电子有限公司。
“越博”的意思是“超越博世”，博世是拥有一百多年历史的德国工业企业、全球第一大汽车技术供应商。这个名字寄托了李占江的宏大抱负——公司要在纯电动汽车动力总成系统上超越博世。
然而最初，它只是一个只有5名员工、两间办公室的家庭式作坊，由于资金困难不得不多次搬迁。当时的南京越博，除了技术一无所有。2013年，依靠南京市和建邺区拨付的100万元科技创业人才补贴，公司才正式开始运转。
李占江回忆，最难的时候，公司账目上的流动资金只有2000元人民币。2014年春节，因政府的一笔奖励资金没能到位，越博动力连续数月发不了工资，最后妻子向银行担保，申请50余万元信用贷款才把工资给员工打过去。
2014年南京青奥会期间，越博为客户免费装配了两台纯电动客车动力总成，进行试跑测试，公司才迎来了第一笔38台订单。那一年，南京金龙生产的1800辆纯电动客车中约400辆的动力总成由南京越博提供。
2014年5月，越博动力引入了外部资金，德联资本携1000万人民币入局。
度过了最困难的时期，李占江松了一口气。在2015年的年会上，李占江发放的年终奖引来员工的阵阵尖叫。据知情人描述当时“盛况”：“有4名骨干获得汽车年终奖，其中1辆27万元的别克君越，3辆12万元的大众朗逸；还有5人拿到了每张15万元的购房首付款支票。”
2015年-2018年，香山财富、邦盛资本、歌石投资、华泰证券等投资机构陆续入局。
2016年底，越博动力成立后只经历三个完整年度，便向深交所报送了申请材料，急着向IPO冲刺。
两年后的2018年5月8日，越博动力（300742）在深交所创业板正式挂牌上市，开启了它的高光时刻，这一年，李占江39岁。
2019年4月30日，上市一周年的越博动力“压线”发布了首份年报，姗姗来迟的成绩单刚亮相，股价应声跌停。
年报显示，公司2018年实现营业收入4.93亿元，同比降幅为45.19%；归属于上市公司股东的净利润为2121万元，同比降幅为77.5%；扣非净利润由盈利转为亏损，为-4023万元，同比降幅达150.48%。
也就是说，越博动力上市当年就亏损。
根据IPO发行条件，发行人IPO当年即亏损的，证监会自确认之日起暂停保荐机构的保荐机构资格3个月，撤销相关人员的保荐代表人资格。
如此看来，企业上市当年亏损，不管是保荐机构还是上市公司自身，都是一件很没有面子的事。
导致越博动力2018年业绩下滑的原因在于坏账问题。2018年，因计提坏账准备，越博动力资产减值损失6529.70万，同比增长184.49%。
坏账问题，是越博动力上市前留下的祸根。根据招股书，越博动力上市前，应收账款与营收共舞，呈现出一片业绩盛景。
2015-2017年，越博动力的营业收入分别为3.53亿、6.53亿和9亿，三年年均复合增速为59.67%。
越博动力上市前应收账款激增，三年年均复合增速高达65.65%，2015、2016、2017年，应收账款分别为3.28亿、4亿、9亿。
而且，越博动力应收账款在总资产中占比较大。2015、2016、2017年，越博动力应收账款占流动资产的比例分别为64.12%、34.64%和62.65%。
根据招股书，越博动力客户集中度较高，应收账款余额前五名客户占比分别为95.04%、72.74%和70.83%。
针对应收账款余额大幅增长的问题，越博动力曾在招股书中称，“公司客户均为国内大型的整车制造商，应收账款发生坏账损失的可能性较小。”上市前，越博动力未发生大额坏账损失。
如今上市当年就计提大额坏账，那么不得不让人怀疑，越博动力上市前的这些应收账款到底是不是真实存在的？
2019年5月14日，越博动力2019年一季度成绩单出炉，营收下滑86.97%、归母净利润下滑60.91%。根本停不下来。
半个多月后，苦熬完解禁期后的股东开启减持行动。
6月6日，越博动力董事兼副总经理高超宣布，未来半年内以集中竞价方式减持200,000股公司股份，占本公司总股本比例0.2548%。
如今，越博动力股价距离发行价只有一步之遥，马上就要破发，不知道越博动力的A股之路，还能走多远。。。。。
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