先说三个主要的问题：
1）公司被当成了工程企业，毛利率较低，12%左右，给的估值较低。但是，净利率却很高，高达10%左右，哪有这样的工程企业？销售费用营收占比不到0.1%，这是非常恐怖的存在。绝大部分高科技企业甚至类似茅台这类品牌消费品企业都做不到。现金流好到吓人，给人的感觉是不断有人送钱来的感觉，现金流/净利润基本都是500%。合同负债高得吓人。
2）大客户依赖，这个应该是最大的问题。其中第一名客户营收占比高达43%，主要是联华电子（纽交所：UMC）。尽管是行业惯例，但是亚翔的问题最大。圣晖集成与柏诚股份不到50%。这个确实比较影响空间，如果联电项目推进不及预期或者联电自身出了什么问题，这都是严重的打击。
3）竞争格局：目前竞争格局里，深桑达为老大，市占率16%左右。但是不知道为什么，明明是老大，利润情况却那么差，难道这是国企的毛病？亚翔、圣晖与柏诚等市场份额在1%左右。这说明未来空间较大，但是竞争也不容易。
如果说还有一个问题，控股股东与管理团队主要是台湾方面相关人员。这算问题吗？可能也算，但是也可能算是优点。公司肯定很规范，而且水平大概率很领先。
目前，亚翔的增速高的吓人。截止2023年年报，在手订单还有56亿元。估值又低的吓人，只有11倍左右了。现金流好的吓人。账面还有18亿元现金。很显然，亚翔集成还会继续成长。但是，对未来的判断存在严重的分歧。这需要观察企业的经营情况。同时，该股走势活跃，筹码结构稳定，不大可能有雷。考虑到此，亚翔非常值得资金的关注，更适阶段性技术择时。