决策者最终总是选择印钞。这是因为财政紧缩带来的痛苦大于收益,重大债务重组会导致大量财富迅速蒸发,除非发生革命,否则从富人到穷人的大规模财富转移很难实现。如果货币创造的规模和性质可以抵销信贷收缩的规模和性质,则印钞不具有通胀性,只是抵消了通缩。但在过去几乎所有的去杠杆化进程中,...