最近光伏持续走弱，两周时间下跌约13%，今年以来累计跌幅已达到18%。在这种行情下，投资者难免会问一个问题：光伏还有机会吗？
我们在年初时分析过，今年光伏需求仍是大增，目前来看硅价持续下行，已跌破10万/吨，光伏下游装机需求有望得到刺激，估计全年装机增量或超50%，因此今年高增的判断仍然不变。
然而在资金流出的大背景下，任何一个不完美的瑕疵都可能被放大，比如，目前市场已经开始交易明年的“过剩”，认为今年的高增会成为明年的负担，行业明年将面临供给端供大于求、需求端高基数效应的尴尬局面。
正如今年SNEC展会面积、展商、人数全面创纪录一样，不否认光伏行业处在超高热度的同时，或许会引发市场对于“过热”的担忧，但是我们认为所谓的“过剩”在光伏行业中并不完全是坏事，因为“过剩”必将推动创新，而创新则是光伏产业发展到现在的主要驱动力。此外，今年以来装机需求不断上修，弹性十足，目前看明年的需求增速也可能在20%基础上上修，乐观情形下，看到50%的增幅，不过无论是多少的增长，行业产能出清或将成为趋势，但在当前悲观行情蔓延的情况下，增长预期边际变化也会对股价有较大的推动力。
值得注意的是，在市场洗牌等待创新的背景下，行业龙头的价值值得更重点关注，2019年以前的十几年中，光伏行业绝大部分时间处于全环节过剩状态，但这也并不妨碍龙头公司超额利润的兑现和股价的表现，因此有技术优势、成本优势、规模优势的行业龙头或将在本轮产业格局重塑过程中占得优势。
总的来说，光伏属于新能源行业最重要的组成部分之一，目前全球太阳能发电占比仅为6.2%，未来还有较大提升空间，结合中国光伏企业在全球的优势，仍然可以关注重点龙头公司的长期投资机会，此外，板块短期数据边际的改善也可能带来一波估值的提振。
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