3、国证通信指数介绍
3.1 指数基本信息
国证通信指数选取深沪两市通信产业相关上市公司编制而成的，用以反映中国证券市场上通信行业股票价格变动的趋势。
截至2023年4月30日，指数总市值4.14万亿，个股平均市值591亿。可比的中证全指通信设备指数总市值1.39万亿，个股平均市值277亿；中证5G通信主题指数总市值2.44万亿，个股平均市值488亿。可以看到，国证通信指数成份股个股平均市值更大，龙头效应更显著。
数据来源：Wind，截至2023年4月28日。市场有风险，投资需谨慎。
3.2 超大市值龙头在指数中占比较大
国证通信指数成份股中，1000亿以上的超大市值通信龙头股票权重合计占比达到36.05%。而可比的中证通信设备指数成份股中，1000亿以上的股票权重合计占比为24.97%；中证5G通信指数成份股中，1000亿以上的股票权重合计占比为22.99%。国证通信指数表现出更明显的龙头特征。
数据来源：Wind，截至2023年4月28日。市场有风险，投资需谨慎。
3.3 指数聚焦产业链上下游子行业，通信设备和运营商兼备
国证通信指数主要细分行业有通信设备（49.6%）和通信服务（30.8%），合计占比超过80%，真正意义上覆盖了通信板块最重要的运营商和设备商上市公司。可比的中证通信设备指数偏向通信设备商，而中证5G通信指数则细分行业众多，各行业相对分散。
数据来源：Wind，行业分类为申万二级行业，截至2023年4月28日。市场有风险，投资需谨慎。
3.4 重仓股一览
就重仓股而言，国证通信指数汇聚优质龙头企业，前十大成份股既包含全球通信设备巨头中兴通讯，又包含三大运营商巨头中国移动、中国电信、中国联通。前十大公司在指数中权重占比合计达到60.95%，集中度较高，龙头效应较为突出。
数据来源：Wind，截至2023年4月28日。此处仅作为成份股内容展示，不代表任何个股推荐。市场有风险，投资需谨慎。
3.5 指数历史表现呈现周期性，与通信行业特点吻合
从历史表现来看，从2004年12月31日至2023年4月30日，国证通信指数走势呈现出显著的周期性，这与通信行业自身的特点直接相关，以电信运营商为中心的传统通信行业产业链主要依赖Capex与Opex而生，而电信运营商的Capex和OPEX具有周期性特点，前者尤为明显，且影响力最大。
数据来源：Wind，统计区间为2004年12月31日至2023年4月28日。指数过往表现不预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎。
3.6 指数自2021年以来显著跑赢大盘
自2021年以来，国证通信指数的表现显著优于沪深300指数，在近两年沪深300指数持续下行的背景下，通信板块表现出了较强的防御属性。从净值曲线的走势看，国证通信指数的净值明显位于沪深300指数的上方。
数据来源：Wind，招商证券，统计区间为2020年12月31日至2023年5月11日。指数过往表现不预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎。
3.7 近年来表现显著强于同类型指数
从历史表现来看，无论是近五年、近三年、近一年还是今年以来，国证通信指数收益率都超越了同期可比的通信设备指数和5G通信指数。
从风险角度看，国证通信指数的最大回撤指标较同类可比指数也有一定优势。
数据来源：Wind，统计区间为2018年4月28日至2023年4月28日。指数过往表现不预示未来收益。收益率按从大到小排名，最大回撤按从小到大排名，市场有风险，投资需谨慎。
3.8 指数盈利处于上行通道
从盈利能力来看，2020年以来受到疫情影响，指数ROE（整体法）水平相对不高，但整体处在上行通道，2022年指数ROE为8.83%，较2019年有较为明显的上升。未来，随着通信行业在利润率、人员效率等方面的提升，日渐改善的盈利能力为指数的收益提供了支撑。
数据来源：Wind，截至2023年4月28日。市场有风险，投资需谨慎。
3.9 指数成长性突出
就成长性而言，根据Wind数据，国证通信指数主营业务收入自2020年以来始终保持增长态势，特别是2021、2022年中国电信、中国移动分别上市以后，主营业务收入规模登上了2万亿的台阶，未来三年逐年预计仍将保持两位数左右的水平增长。此外指数归母净利润也整体表现出增长态势，未来三年仍将保持一定增速增长。
数据来源：Wind，截至2023年4月28日。市场有风险，投资需谨慎。
3.10 目前估值处于较低分位区间
截至2023年4月28日，国证通信指数动态市盈率PE（TTM）为18.33倍，位于指数上市以来1.83%分位数，市净率PB为1.60倍，位于指数上市以来13.92%分位数，估值整体处于历史较低水平。
数据来源：Wind，统计区间为2011年12月2日至2023年4月28日。市场有风险，投资需谨慎。
3.11 指数未来成长性高
根据Wind预测数据，该指数在2023年、2024年、2025年的净利润增速或将分别达到14.17%、12.99%和10.95%，保持相对高速增长，对应市盈率（PE）将由目前的18倍降至17.29倍、15.3倍和13.79倍。长期来看，国证通信指数仍然具有相当高的投资价值。
数据来源：Wind，截至2023年5月18日。市场有风险，投资需谨慎。
3.12 广发国证通信ETF产品要素
注：详情请查阅本基金招募说明书、基金合同等法律文件
3.13费率结构
注：详情请查阅本基金招募说明书、基金合同等法律文件
设备商+运营商投资，关注：
通信ETF基金（159507）
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