上次发完中证1000指数的网格投资法后，好多朋友在后台留言说想看看用网格来做做其他指数，今天我们就再来看看这个方法应用到金融地产指数上的效果。
当然，还是要提醒一句，没有万能的策略，每个策略都有自己的适用市场，切不可盲目应用。就像网格交易策略一样，其在区间震荡环境中的效果会比较好，在市场持续下跌情况下不如空仓投资者，在市场持续上涨情况下不如满仓投资者，但是这种策略能帮助在震荡市降低持仓成本，更好地长期持有。
中证全指金融地产指数介绍
中证全指金融地产指数（指数代码：000992.SH）从中证全指样本股金融地产行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市金融地产行业内公司股票的整体表现。该指数基期为2004年12月31日，截至2022年10月14日，指数总市值为153,616.38亿元，个股平均市值948.25亿元。
数据来源：Wind，数据区间2004年12月31日至2022年10月14日
中证全指金融地产指数相对中证全指(000985)，下跌行情表现更佳，反弹行情也有较强表现，是很好的抄底博反弹标的。在2018年和2022年以来的下跌行情中，金融地产指数表现都好于中证全指，三次反弹行情也有较强的表现:
数据来源：Wind，中泰证券研究所
估值水平方面，从近 5 年市盈率 TTM 角度来看，截至 2022 年10月14日，估值分位数处于历史新低，显著低于中位数减去1个标准差水平。
数据来源：Wind，中泰证券研究所，数据区间2020年1月至2022年9月
从近5年市净率LF角度来看，截至2022年10月14日， 估值分位数处于历史新低，显著低于中位数减去1个标准差水平。
数据来源：Wind，中泰证券研究所，数据区间2020年1月至2022年9月
网格交易策略：以中证全指金融地产指数为例
由上述介绍可见，中证全指金融地产指数从过往收益表现、低估值分位等维度上表现出较大优势。金融和地产在国家经济中占有重要地位，借道金融地产ETF有利于把握稳增长机遇。但短期内行情仍存在反复震荡的风险，网格交易策略能够帮助投资者更好地持有这个投资品种。
1 策略要素说明
策略理念：高抛低吸
具体操作：假设投资者持有6万元资金且长期看好中证全指金融地产指数，想运用网格交易法交易中证全指金融地产指数。投资者选择用初始资金的50%买入底仓，每涨4％时，卖出1万份额或以下一格价格买入的份额，每跌4％时，加仓买入1万元，按指数点位作为成本计算投入可购入的基金份额。下面用近年来三个时间段的数据测算网格投资策略的收益。
2 策略实证效果评价
（1）若投资者选择在2020年7月6日买入6万元底仓，并按照前述方法进行投资，截至2020年8月31日，中证全指金融地产指数约下降1%，而运用网格交易策略的收益率为2.84%，年化后为18.78%，收益可观。
（2）2021年7月中旬至2021年9月中旬，中证全指金融地产指数经历了反复震荡的过程，在这个两个月内采用网格投资策略的收益为2.34%，年化13.53%。若在区间起始点满仓买入进行一次性投资，则截至2021年9月16日收益率约为-1%。
（3）假设投资者从2021年12月1日开始建立仓位，截至2022年4月1日，中证全指金融地产指数下跌约1%，在此区间内进行一次性投资会面临小额亏损，而网格投资策略依然能获得2.99%，年化9.47%的收益。
对网格策略的整体评价
在上述三段回测区间中，网格交易策略相比一次性投资策略取得了较大的超额收益，说明网格交易策略在市场行情震荡的环境下整体是有效的。但按照上述网格交易策略，若中证全指金融地产指数从建仓开始大涨，就会在12.49％最后一档击穿最后一档网格，导致后市踏空风险，为了防止这种风险的发生，投资者也可以设置10％～20％的底仓，不到市场疯狂的情况坚决不卖。此外，模拟策略没有考虑实际情况中，基金申赎和持仓所带来的费用，因此投资者在实际操作时，还需要综合考虑对应指数基金的各项费率。
最后，网格交易策略最关键一点是要坚持纪律操作，按照金额买入、份额卖出的原则进行操作。若担心踏空，可以留20％左右的底仓做长期持有资金，用其余资金进行网格交易，除非大趋势改变，比如牛市到达了疯狂的顶部。
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