澄泓研究理念：让研报变诚实，使投资更简单。
澄泓研究•天工开物工作室成员：@好股要重仓、@风清月明驻心间、@大众创投、@尖兵、@K线超人、@大任、@Veget、@斓旅（主笔）
一、 板块一周综述
点评：
1、沪强创弱，反弹行情转入震荡格局，一众明星白马股惨迎跳空低杀。回顾今年A股表现，自2月份转入企稳状态以来（无暴涨暴跌），对立风格持续，中小盘股、成长股遭受冷落。上证50指数涨21.14%、中小板指涨幅8.74%、创业板指数涨幅仅为5.33%。而这2个月的分化越发强烈，近期最为市场所担忧的负面破坏，是机构减仓抱团重持的明星白马股，清一色的跳空断头铡（应对基民趁弱赎回的被动减仓+ 大股东减持与解禁潮，先逃为上），网宿科技、昆仑万维、宋城演艺、旋极信息、尔康制药、华宇软件、东方网力等等，这类中大型市值的优质股，走下一程，意味着整体估值中枢的下移，将打破后市对成长股的信任感和预期。
我们对当前的单边反弹持谨慎立场、中性看法，建议大家轻仓以待明年，积极储备、布局2017年的投资机会。
2、我们在OLED年度策略中展望，2017年需紧密跟进定增做OLED储备的个股，紧跟落地情况，本周定增获批的新纶科技、合力泰、智云股份表现都非常好，尤其，新纶科技因12月8号定增获批，走出多头排列，强势领涨10%。这里提醒大家务必重视我们的周点评，如12月2号欧菲光连续下跌后的点评, 精要、及时。本周欧菲光涨幅约8%。其余核心票继续调整。
二、板块及股池点评
1.濮阳惠成
走势点评与分析：
本周连跌，后市不容乐观，关注35-36元附近能否止跌。大的判断逻辑未变：在产能扩张、成本下降这两项无重大变化前提下，2016年业绩较难继续高增长，目前估值也不低，仍然建议后续轻仓观望该股，因该股股性活跃，除OLED板块盘中上升情形外。
同时，继续关注其定增进展。
2.菲利华
走势点评与分析：
本周菲利华继续小跌，近两个月盘中都是波动很小，表现无亮色。鉴于基本面无重大动态，后市股价小幅运动概率大，周K呈较强横盘，后市高度注意如系统性杀跌，导致该股的平衡被打破。
3.智云股份
走势点评与分析：
此前观点：从9月底至今，智云股份非常强势的连续红盘走势，11月22日，智云股份尾盘突袭，成功站稳新高。后市我们维持判断，智云股份股价将继续处于强势，若无明显利空打压，调整也很大概率是小调整。当然，该股3C自动化前景看好、但短期因定增未实施，如无底仓、不宜重持追高。
本周三（12月7日）智云股份盘中强势新高，因定增终获批准。近期3D玻璃在内的3C自动化主题，受到券商的密集推荐，后市智云股份的表现仍可小有期待，只是高位谨防兑现。
4.新纶科技
我们在OLED的年度策略中展望，2017年需紧密跟进定增做OLED储备的个股，紧跟落地情况。本周新纶科技因12月8号定增获批，走出多头排列，强势领涨OLED。
关于新纶科技的更多分析，请关注我们的长文。
5.万润股份
走势点评与分析：
上周判断非常准确，继续长时间维持这个观点：
该股技术面难言企稳，不宜乐观。因三季报核心预期发生变化，这个因素短期不能忽视，我们还是宜继续留心一到两个季度对该股的业绩予以观测。
我们重复强调，白马股遇挫，一定是基本面的预期发生重大改变，而这个预期一旦发生转折，需预留1-3个季度观测，是否为根本性的变恶。万润股份自三季报后，券商发布了不少研究报告，2016年EPS预测区间：0.9-1.09元，事实上EPS的下调不是最要命的，预期转向比数据下滑（净利增速降档）更重要。后市如OLED无板块性共振行情，仍维持看淡判断。
6.欧菲光
走势点评与分析：
欧菲光本周走势非常强，我们在上周下跌过程中的预判，非常准确。基本面的重要性从不缺席，重温下面的观点：
“欧菲光重点强调下，它是机构和个人投资者都非常关注的个股。近2周股价有所调整，我们分析有以下几个因索：
1、明面上的小利空：索尼广州工厂罢工事件，公司周四已在互动平台公开回应，处理妥当，不影响收购事项。
2、电子股在内的TMT板块整体受压：歌尔股份、大华股份等白马明星股，近期在分化行情中股价同样受压，这一点我们认为是欧菲光近期走势的更重要原因。
3、1倍涨幅后总有小调整：没有只涨不跌的个股，欧菲光仍是非常正常的小调整走势，从基本面上判断更靠谱，继续强烈看好该股，一步（中大阳）三回头（超小阴）的可能性最大。
4、止跌区间有谱可依：董事长11月11号发布的增持公告还未行动，随时可公告；定增股于11月11号上市，37.83元/股，较当前价高。”
再说说近两周的小利好，包括6000万入股VR公司3glasses（获10.7%股权）、2000万美元投资增强现实(AR)公司ODG（获6.67%股权），公司明确以此为切入点，继续深入VR、AR等布局，抢跑大的创新曲线是欧菲光的产业战略（触摸屏—→摄像头模组—→指纹识别—→汽车电子—→VR、AR），因此投资金额虽小、但探索意义却不小。
早前分析继续保留：
因欧菲光仍处业绩上升期、业务趋势和产业战略被广泛看好，明年是欧菲光的大年。故股价从技术面看，也是依托60日线，缓慢爬升推至1倍涨幅。强烈看好欧菲光后市止跌，并突破历史新高。
11月10号晚董事长拟增持不超过1亿元，不少投资者疑虑股价高位，这可能犯了看图说话的浅性错误，一个无比正确的事实是，股价长期是业绩的回归，欧菲光2016年1倍上涨，是由基本面重回高增长驱动的。我们也要提醒，现在看欧菲光的股价，不宜以事实提前公开的2016年年报数据做锚（三季报当中已给出了2016全年净利增速40-80%，合EPS为0.64-0.82元，按当前股价动态PE：46-60倍），而应后推，对2017年的营收及净利预期有所判断。当前双摄像业务、OLED触显、指纹识别模组（传感器类）业务、汽车电子业务（尚处于培育期、未贡献业绩）的市场前景及盈利趋势，非常看好，董事长的主动增持，无疑添加了一份背书。故欧菲光在2017年值得高看一眼，短期股价走势也就没那么重要了。
7.强力新材
走势点评与分析：
上周观点：后市要警惕破位下行风险。
本周强力新材连续杀跌，技术面难看，与我们之前分析的基本面逻辑有关：三季报净利增速41.6%，落在之前预告增速40-60%的偏下限，因基本面上无新动态，且股价即使有高送转除权，因市值已达100亿，短期内较难获得大幅上行机会，仍建议轻仓观望该股。
8、合力泰
走势点评与分析：
本周合力泰定增获批，走势较强。
总体上，还是维持此前判断。我们对该股并无太多跟踪的冲动点，直至新的OLED成分股推出：鉴于该股居于200亿市值段，股价和市值弹性背后的驱动因素相对会要求高些，在当前无重大动态及基本面催化事件的情况下，估值没有下行到完全低估的状态，后市上行较难。
9、大富科技
此前建议不要赌注大富科技的高送转，本周该股确如判断，小幅运行的横盘走势。关于大富科技的短中长，建议还是参考我们一贯的看法：
1、短期股价走势：大富科技正在大力转型、重找辉煌，股价短期内难有上涨机会，下跌也有限，不值得惊慌。后市继续此判断。
2、中长期股价判断：大富科技是工作室非常看好的中线标的，超大金额定增已落地，棋盘正在一招招落子，宜从中长线（年）观测该股走势。
3、基本面深度分析：在新的基本面动态出现前，我们将较长时间内继续保留如下基本面分析内容，以示中长线看好的态度。
（1）该股为2014年的大牛股，受益于全球4G LTE建设，通信射频滤波器产品产销达全球第一位，当年净利暴增8倍，股价涨幅接近5倍，成为名副其实的年度牛股！ 2、然好景仅维持一年，2015年国内运营商通信基站建网速度放缓，净利润由5.36亿下滑至9600万，高基数的景气型增长无法继续维持；3、公司已强烈意识到所处通信上游行业的周期波动属性，通信设备市场不可避免地存在一定的周期性，同时整个射频滤波器市场规模仅在百亿元级别，存在较低的天花板。从2015年开始着手做转型，实施ERA三大类业务并进战略，即做强除原主业外的电子消费终端业务、新能源汽车零部件业务，2016年中报营收恢复正增长，因两大类新业务前期铺展投入较大，暂无大规模净利体现；4、启动创业板有史以来募资规模前3的大定增，按公司说法：此次发行将成为2014年5月26日发布《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》以来，以“市价定增”募集规模最大的再融资项目；同时，也是创业板有史以来以现金认购的、竞价发行的再融资项目中（不含收购资产的项目），实际募集净额排名第三（34.5亿元），仅次于碧水源（61.87亿元）和乐视网（47.16亿元）。在今年两市以现金认购的、竞价发行的再融资项目中，此次大富科技定增单份募集资金量排名第11。充分体现了资本市场、投资人对于公司募投项目方向以及未来成长性的认可。仅此，将助力再造大富科技！
（2）母子公司上下联动大棋局：控股子公司大凌实业、大幅光电等业已储备新项目所需技术实力——OLED模组及掩膜板、USB 3.1 Type C、精密金属结构件，大盛石墨、三卓韩一、大凌实业等新收购的参股、控股公司的收益尚未完全体现，随着2016年这些公司业绩全面并表或体现投资收益，将为大富科技的业务收入和利润带来可观的增量；关联兄弟公司，战略协同性高，大富科技大股东有动力在适当时机将数控机床、机器人等“配天资产”装入大富科技。
三、核心股池个股评级
【延伸阅读】工作室OLED研究干货汇总（请点击标题链接）
1.《 工业强国路：OLED产业链深度研讨系列上篇 》
2.《 工业强国路： OLED产业链深度研讨系列下篇 》
3.《 天公献礼两会系列之三：中颖电子（300327.SZ）深度研报 》
澄泓研究天工开物工作室
2016年12月9日
【附录：天公战队简介】
天公的粉丝们，我们给大家介绍下工作室的整体思路和想法：
1.核心题材：
《中国制造2025》国家战略与资本市场的“链接点”。
2.聚焦板块：
【智慧医疗】互联网＋医疗”大概念
【交通运输】无人机-高铁-航天航空-新能源车辆
【智能生产】工业4.0-数字机床-芯片制造-机器人-3D
注：以上三个子板块，共同构成了工作室2016的主题板块【高端制造】
3.目标愿景：
国内【高端制造】专业领域最专业,最接地气的“草根投资顾问团队”。我们来自于民间，服务于民间，最终也将扎根于民间！
【澄泓研究·天工开物工作室】
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制造为建国之基，智造乃强国之策。秉承让研报变诚实，使投资更简单的理念，专注研究《中国制造2025国家战略》与中国资本市场深度结合的【点-线-面】，为理性的投资者在茫茫股海里点亮那一座智造强国的灯塔。天工开物-中国智造！
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