今天记录下自已选择中远海控及中远海发的思考，以供今后复盘总结。
源于2020年初根据困境反转的思路买入招商南油时的认识，我对港口航运板块的所有公司主营业务、近些年经营情况有了更深入的了解。我观察了集装箱船，从认识到买入，我跟自已的内心对话过很多次“眼前的情景到底是怎样的历史机遇”，最终在8月31日左右决定重仓集装箱船，这个仓位真的很大，也直接让2020年投资取得自已欣慰的结果。
思考的逻辑是这样的：
1、当时最直接、最震撼的感受是---稀缺！稀缺!!物以稀为贵，这个最原始的经验，这个从微观经济学解释的本质逻辑。因为在2020年7月买入不少证券股，也思考过银行股，一个行情这么好，一个估值这么低，都没有好的行情，看着证券近50家和银行板块近40家，而且经营绝大部分同质化，这么多供应量不会有什么溢价的。无论是公司经营上还是股票定价上，他们价值都大打折扣，我是再也不会考虑这两个板块。反而行业增长一般的农业股我看长期都给到20倍PE，我想因为农业股很少，只需要市场0.1%的投资者给予它高估值就能高起来。现在想想，中远海控真的稀缺到可贵，我们偌大的国家仅此一家在经营（海控重组了中海，收购了东方海外），市场上仅此一家上市，而这是个永续经营的细分行业。油运航运有招商轮船和中远海能，市场还有招商南油，况且油运受新能源发展，未来衰退是必然，相比之下海控的稀缺价值真的很大，我可以想象这种稀缺标的，只需要不多的人认识到它的价值就能支撑起来，人气大时必然暴发。
2、行业永续必然带来困境反转，航运业07年暴力和后面巨亏的历史历历在目，可以说，经过这么大的行业巨变后（现在看来欧洲偏偏希腊债务危机，是有必然逻辑，希腊航运行业占比很大，行业巨亏时整个国家都困难，所以中国给予他们很大帮助，也扩大了布局）。虽然美国到处加关税减少贸易，全球化分工带来的是整体成本下降，商业逻辑没变，贸易是永续性的，集装箱船是永续的，目前看不到替代。只要这个最底层的逻辑在，这种困难就会有繁荣的时候。
3、供求关系反转会迎来3年繁荣，以前虽不懂经济学，但猪周期一直发生在身边，其实吃的肉总量大体不变，因为暴利和巨亏导致供给在发生变化。船东巨亏因为暴利造船多，这几年他们因为亏怕了，所以不敢怎么造船，最直接的是兼并，船东集中度大幅度提升。远洋兼并中海再收购东方海外，这样的市场格局变化给船东提升很大议价能力，查了在手订单数，航油脱硫要求，已经感觉到了供求关系在发生反转，同时，造船需要2年，比养猪半年这种周期更具暴发力，抛开周期不说，就因为疫情，相信跨境电商也会持续发展带来集装箱经营景气。
4、中国有全产业链优势，在我全面了解了造船、港口建设（振华重工），船东这些年发展后，我脑海里得出一个很清晰的判断，中国海军在不久的将来会碾压美国。别看美国牛逼哄哄航母多少，航母军舰都是需要有产业支撑才会技术革新和成本最优，如今造船业完全由中日韩三国瓜分，随着时间的演变，在这种产业支撑下的海军装备优势将逐渐体现出来。可以这么说，一旦中国C919投产应用，那真的世界格局就真的发生变化了，这点后续谈。中国拥有如此在进出口市场，并且自已国家造的船，无论材料、成本、技术、市场都在，如同上一篇说的全产业链优势很重要，这样的海控没理由经营不好啊。
5、行业永续且空间大，海控行业排名第3,这几年在提升。我必看的财务报表关键指标看短期负债和长期负债都在下降，而合同负债在增加，说明经营在好转，订单增加，而现金流近几年也是可观。通过年报等信息，海控一直在购买各国港口权益，我觉得是在夯实自已的经营，更好掌握经营主动权，经营上没有多元化。
6、国企经营问题，以前总担心国企经营会人浮于事，没有进取心。首先，我觉得国企的经营这些年在好很多，另外，这是个市场充分竞争的行业企业，市场定价非常透明，业务逻辑简单，只要运价涨就是业绩暴发。
7、半年前运价有上涨，想过会暴发，但真没想到如此全面上涨。短短半年最高峰已涨了6倍，那个时候海控的雪球安静，现在太热闹了反而担心。看到大家都在算利润，我也只能哭笑，如果不思考底层逻辑，投资这么简单还要机构干啥。海控我已分别在11元、16元减仓至海发，后续市场怎么演变我不预判，有可能疫情持续业绩暴发再涨，但投资是看未来几年的经营发展，市场极有可能认为现在繁荣，3-5年后随着供给增加苦日子就在前头，只给个5倍PE，这是完全有可能的。不可否认，这个是个历史性的机遇，但市场已涨5倍，一年内涨10倍的股能有几个，如果要这么大风险去搏一倍的行情，我宁愿不赚那个钱。