舍得Q1业绩好或不好,看你以什么视角来看。
之前大家的预期是负增长,现在增长7%这是略超预期,但是如果把它当成长股来看,就是低于预期。今年一季度发生了什么?就是白酒去库存,消费复苏的预期变成了去库存,这种情况下,舍得7%,算中规中矩吧,唯一的亮点就是8亿合同负债,又给后面的业绩留足了空间。
按这个业绩,今年利润20亿问题不大,现在590亿市值,30倍不到,还怎么跌呢?舍得的全国化肯定不能和汾酒比,毕竟汾酒是有基因的,所以增速上,汾酒用3年完成,舍得可能5年完成,增长曲线曲率会平缓一些,但依旧是白酒为数不多的可预期成长股!
舍得现在业绩已经是明牌了,这两年大家赚的是市场情绪的钱,比如跌到350亿(110-130),去年的安全垫,可能今年跌到450亿(140-150)是很高安全垫。
舍得后期有没有超预期呢?
有的,一是现在在啃华东华南硬骨头,这是白酒高端消费的主力军,目前进展只能说一般吧。二是后期拿下去的信仰就是老酒的后劲发力,通过老酒差异化去竞争,至少在300-800这个赛道上是非常有竞争力的,三是夜郎古的合作能否变成收购,这是一个增量,目前已经并表,总体来看,现在已上市白酒中,舍得各方面因素来看,还是比较有优势的!