周日上海阴天。端午节已过。中国有假期节日中，唯独端午由悲伤而起。当初就是为纪念诗人愤而投江缅怀，粽子也是投喂所创。回到股市，按大A股全历史总结，端午节前一周指数上涨概率30%，节后一周指数上涨概率近20%，故端午历来"端午劫"。本次假期中，消息面更是纷乱，且均指向空方。明日行情注定是一种考验。
下周时点又恰逢半年度交替，故下周行情抉择异常关键。 从近期消息面看，首先，因对岸美联储忽然鹰派再起，公告年内还会二次加息，比原本预期年内仅剩一次25基点加息，更有乐观派再赌4季度会降息的市场共识，远超预期，属重大利空。周四周五港股已长阴线崩溃，全球股市也绿色一片。按惯例大A股跟跌不跟涨。明日三大指数多数大幅低开；其次，人民币汇率因对岸加息预期改变，突破7.20关口达7.22，创出本轮贬值新高。这里有美元人民币存款利差持续加大到超3%，也有因今年国内各类低价值外贸商品出口增幅不在，短期有国内公司因无意扩大生产，暂存美元吃利息延迟结汇因素。人民币汇率直接影响到外资对大A股资金净流入，甚至会转向净流出，那传统蓝筹股必然承压。短期维稳力量只能靠国内机构了。其三，昨日至今日，鹅国一场内乱闹剧，瓦格纳公司奋起驳斥鹅国高层，市场影响必然深远。鹅乌战事未来会以何种结局收场，陡增扑朔迷离，唯有和平结局对国内最有利，这场闹剧小幅偏空。所有消息均指向空方，明日即下周行情非外力将异常艰难，短期谨慎心态注定大幅增多，观望氛围跟随增多。
对于投资，看短线也需看中长线，中长期有逻辑预判，短线无论多或空，都会变成机会而非恐惧。对于今年下半年行情，个人观点如下：1、上周五单日AI智能板块崩盘，因龙头公司技术型减持相关，记得1季度360当时也是花式减持，直接走崩，本轮AI智能转入调整，大概率会较长周期，起码整个3季度都只有抵抗性反抽。能规避适度规避。且国内其实并无真正AI智能公司，全是应用层公司或纯属概念，科技股历来是周期股，周期拐头得滑头；2、高层已在酝酿一揽子经济提振政策，估计6月底最迟7月上旬会发布，这是力保今年5%增长，也是应对就业问题，逆周期政策一定会高效推进，对今年经济复苏高度无须怀疑，5%目标到达，那目前沪指、300指数点位估值合理还或许偏低，那目前指数位置起码是下半年中位数点位。3、今年管理层已加大退市力度，半年退市公司已超过去5年之多。说明综合治理已在路上，后续改善投资环境，很大概率会有印花税等政策提振；4、上半年公募基金发行严重受阻，创10年新低，公募基金陷入信任危机。另外，去年刚推行的个养老金投资基金，当前都是浮亏状，按此推测，信心恢复得靠公允政策让利，预计下半年基金管理模式会大幅改变，盈亏同源转向盈亏共担，讲政治会非常重要，那3-4季度公募基金会有所做为，力挺指数；综上合计，预计本轮多层利空夹击，沪指最大调整幅度，会有可能去回补3120点缺口，补缺也好，补了就安心。毕竟下半年国内偏空因素很少，那3100点一定有资金严守。操作上，补缺肯定是入局机会，任何利空利多都会偏转，唯有价格便宜是最大利好。其实，投资是无须天天盯盘、天天在乎涨跌的。近年来，一直存量博弈，每年也就至多2-3次最好赚钱机会，今年第一次，是去年12月中旬，当初是全体免疫；个人有种感觉，下周调整，很大可能是今年第3次赚钱行情的启动。$上证50ETF(SH510050)$ $中证500ETF(SZ159922)$ $沪深300ETF(SZ159919)$