#期权日记# 周六上海夏天。大A股一周下挫终于迎来探底回升。有小作文疯传“国内对房地产公司三条红线考核要延期”。为何要延期？因为当下房企们都到了绝境中，给点吸氧也应该，就算硬着陆也得支个斜坡吧。所以周五房地产股大涨，让银行等金融企业也松了口气，这样指数也得到喘息，大票蓝筹权重股大幅拉升终于冲散些悲观谨慎情绪，两市整体普涨，令周三周四黯然斩仓盘心痛不已。午后网上更传出否极泰来的呼喊：“踏空就是最大的利空”，反转一阳改三观的故事，大A股从来不缺。
周五行情终于迎来日线反弹，除了房地产政策传闻外，人民币汇率收复7.10关口也促成北向资金大幅净流入。外资补仓锚定短期市场底，行情自然转回温和。可惜遗憾的是成交量没能虽反弹放大，两市仅9400亿+，说明依然存量博弈模式，至多存量资金回补仓位。当日行情过多分析意义有限，反弹行情看第二、三天分化时再定论，远比马上胡说八道强太多。今日主要谈谈几个思考：1、目前3200点是否今年底部区域，按过往历史估值体系和K线斜率，当前估值足够低。可惜因近年来一贯存量博弈，成交量至多万亿，交投清淡估值水位自然回落也会打点折扣。但按沪深300指数股债比看，目前中长期胜率优势明显，若进一步细化，胜率高且若有一轮行情胜果会超50%+，因此当下点位逢低布局宽基ETF值得博弈，按经济现状排队的话，标的序列：300、500、创业板、50；2、何时能起行情？近日行情反复被经济复苏趋缓消磨信心，行情转向逐级走低和人气溃散。这种见利空向下调整的走势说明还处于下探通道中。所有行情真正起点说起来都相似且简单，即“利好不涨、利空不跌”。目前利好不涨（脉冲反弹不算）已到达，利空不跌还需等待，尤其到了出来利空，场内反倒理解此利空比想象中好些时，切记珍惜筹码。3、今年经济政策为何迟迟不出？这点个人仅猜测，口罩3年来，国内因外贸不错，生产链是连续的，但今年外贸通货量开始下降，存货量肯定已高企，政策必须得等存货适度出清后再发力，不然很大可能出现拳头打在棉花上的现象，其实去年较多政策都有用力过猛味道。但既然今年经济增长目标5%，那是肯定会实现，政策下半年必到。4、未来什么板块更有机会？这点就看经济复苏是靠走老路还是调结构了。历史上国内经济说到底，就是房地产一柱擎天。若未来依旧如此，当然传统蓝筹股估值修复更大，若已调结构走出困境，那科技、高端制造、数字经济等会出现蓝筹股，个人倾向于调结构，试想今年是未来五年的第一年，坚持五年或十年，老路能顺利趟过吗？调结构就是走新路，那资本市场就会重任在肩，也会是核心生态位。
期权操作上，周五50ETF一马当先，涨幅一度触及2%，大幅跑赢小票标的和三大指数。50ETFVIX、300ETFVIX、500ETFVIX全天随上涨快速降波，已悉数抹去一周升波，说明长阳就是终极信心，能治愈股市所有焦虑和悲观，那做多共识还得时间汇聚。本周因连续电梯几次，周五早盘见盈利，即全线平仓获利了结，终于完美错过更完美浮盈段，直接造成盈利后的郁闷。好在能做到放过自己，至此6月已基本完成月T0目标。对于后市，房地产股脉冲走势估计大概率，后续密切关注汇率，若汇率反弹能延续，指数行情还有高度。对于衍生品而言，这波反弹可先围绕标的不再创新低来配置策略即可。逢低50ETF卖沽SP2500@6，300ETF卖沽SP3800@6。无量反弹不要追高是纪律。周末休息。$上证50ETF(SH510050)$ $沪深300ETF(SZ159919)$ $中证500ETF(SZ159922)$