#期权日记# 周六上海夏天。昨天是519。这个日子对熟悉股市的人而言，就是信心和信仰。“24年前，当时国内正经历着东南亚金融危机余震，经济增长乏力。当年专家学者建议尝试财富效应，先让股市涨起来。通过股市传递信心，联动拉动内需。这种逻辑，至今仍然是很多人认可方式。因此，2015年后的每个519，行情都会有波动在酝酿，可惜也都是一日游。回到当下，经历疫情3年后，国内经济转入弱复苏，内需是核心中的信心，最近系列宏观经济数据的确不咋的，太需要信心提振了。股市是把未来收益移到当下，能移过来，还会没有信心？但这太需要合力，合力才有共识。昨日行情在人民币汇率再破7后，早盘一度逆势翻红，场内参与者的确表明了态度，挺可惜，午后冲高回落，继续缩量，行情依然羸弱。看创指，这是最能代表小散仓位的指数，基本回到去年10月底的低位，这就是大A股当下的现状。
截至本周，整个市场看多热情基本回到年初原点。这从成交量上可见一斑。周五两市成交量仅7400多亿，甚至比去年10月底更低。没有量能，股票很难活跃，不活跃，没有增量资金，存量资金也会熄火，整体负反馈不断延伸。为何股市总是这样，个人从几个方面思考浅谈：1、地缘ZZ问题，远处鹅乌战争看不到终点，全球主要经济体即困境重重，唯有国内顺差增长，这样经济矛盾，整体环境很难乐观。也影响外资更多配置，大A股本就没有自主定价权，那行情只能顺风（资金量）飘零。2、IPO过猛，很快先正达要主板发行了，融资量高达650亿，细看融资项目，基本就是让股民为其历史买单。融资高于一切的市场，增量资金不见丧失融资功能端倪，是不会来的。3、当前人民币汇率再度走弱，不要简单以为汇率是国际交投撮合成交所致，其实更多还是国内资金暗流涌动的结果。目前人民币和美元存款利率严重倒挂，有钱人都聪明人，他们会如何选择？4、今年经济复苏，核心是保房地产。房地产不能引发金融动荡为核心任务。这种形式下，必然有一种思维方向，若股市启动，房地产会被资金抽血，更难稳住。5、市场近年来一直存量博弈，令场内量化交易胜率已超过价值投资、主题投资、估值投资。甚至已跑赢公募基金。这种操盘工具的不对等下，小散存留率越来越低，市场再进一步挤出长线持仓盘。当然，林林总总，还有很多细节处。不细究了。反正，还是那句话，目前不要奢望牛市。生存下来即是胜利。唯有能保持乐观的，就是问题太多，都太明显，若政策针对性加码到位，配合流动性足够，行情启动也非难事。当下，就是熬，慢慢熬。若逢低，补点宽基ETF（300ETF）无妨。
期权操作上，周五50ETF、300ETF、500ETF小票标的活跃度领先大票，更是跑赢沪市指数。50ETFVIX、300ETFVIX、300ETFVIX随早盘指数逆势翻红后全线回到降波通道。说明场内依然看空是被动的，看多是无力的。观望和躺倒是共识。卖方也随降波更占优势，周五继续浮盈挤出，顺利超过T2目标。目前账户也仅存少量烟蒂筹码，5月大局锁定。对于后市，鉴于两市成交量已跌入8000亿内，非外力因素，大盘急跌概率很小，反弹概率或会增大，尤其周末央行公告开始干预汇率，后续随汇率企稳，应有一波周线反弹。短期逢低6月虚二卖沽相对稳妥（50ETF：SP2550@6）。总之，艰难时，耐心比信心更有可操作性。周末休息。$上证50ETF(SH510050)$ $沪深300ETF(SZ159919)$ $中证500ETF(SZ159922)$