药明康德杀死了医药的beta，所以我说“药明康德不起来，不看医药”。药明康德起来或者在远期对市场影响减弱其他CXO代替药明康德在市场的地位，全基才有兴趣来医药。
所以近期只剩下医药资金内部在减量市场下博弈内卷。像康方生物这类品种成为大家抱团的对象。
而康方生物杀死了医药资金进攻的alpha，所以康方生物不企稳，医药进攻性品种更得谨慎。目前买预期阶段结束，现在到了卖现实阶段，创新药投资最肥的肉在去年9月当时我非常看好创新药beta的时候。创新药内部接连的数据暴雷事件，我觉得结局不是所谓的“纠错”，而是将让医药研究员们重新审视创新药企业的估值，采用一套更加谨慎的方法给创新药估值。
这个阶段终会到来，康方生物只是导火索而已，根本在于创新药企业投资去年那段最安全的时间点已经过去，现在离“卖现实”越来越近，即使没有康方生物的事情，也会有别的事情导致这一估值重塑事件的来临。
去年自己看好的医药股，基本没有失手过。但今年出手的两次都是亏的，特别是创新药政策文件那波是大亏，这说明投资者根本还是在靠大势赚钱，如果大势好放手一搏才是对的，大势差任何方法都会失效。所以三月中旬后我没有推过任何医药板块的进攻型品种，对持仓医药的一有利空都是建议一键清仓卖出。虽然我看到确实有投资者当日抄底未来几天有浮盈笑嘻嘻的情况，但往往过一段时间他们就没声音了。
我统计过去年十一月以来机构股医药当日大跌抄底且身边大部分医药研究当时认为被错杀的情况，包括不限于人福医药，新诺威，药明康德，药明生物，微创医疗。虽然大跌的原因不尽相同，但如果当日抄底拿三个月，基本都是亏钱的。$医药ETF(SZ159929)$
