有一个问题，虽然评论区里没有朋友提出来，同时现实生活中也没有人问我，但是我觉得是一个将来大家比较关心的问题，就是：假设政策有转向或者xin zeng人数放缓会怎么办，是不是利空以岭药业。
我认为：道路是曲折的，前景是光明的，因为终局也一定会fk，以及一定会有人大量采购连花清瘟的一天，大家预期的空间是很大的。回调是短暂的，长期仍然向上。为了说明这个问题，本文分为两个部分展开：第一是预期博弈的终局思维；第二是格雷厄姆陷阱，相信读了这篇，会加强持股信心。
关于预期博弈的终局思维的三个案例
预期博弈的终局思维是我自己想的一个概念：意思就是说当某个事件导致一波预期起来后，如果对应的空间大且预期并没有打满，那么中间的分歧点都是买入时机。但是一旦最终事实兑现，反而是卖出时机。
为了更加清晰地讲解这个概念，我举三个例子进行说明
一、硅料价格上涨三倍的主升浪中，受益的硅料股股价横盘，受损的组件股加速上涨
硅料价格于2021年初有上涨的迹象，2021年三月开始加速上涨，2021年末有所回调，从2021年初到现在，硅料已经涨了三倍。如果按照一般的思路，我们会认为，如果2021年初买入硅料股，卖出因为硅料价格上涨受损的其他环节股（特别是组件）应该是一个比较好的选择。
但是回过头来看看，我选择了硅料里龙头企业通威股份，和组件里两个龙头且中规中矩的企业天合光能和晶澳科技，可以看到2021年开始到现在，通威股份的股价基本上横盘的状态，但是天合光能涨了3倍，晶澳科技涨了2.5倍。原因在于：2021年开始，硅料价格开始上涨，预期已经兑现，大家开始交易硅料价格下降的预期，所以因硅料上涨受损的反而涨，因硅料上涨受益的反而跌。
我们再返回2021年看看2020年的情况，当时市场预期硅料上涨，虽然硅料价格处于横盘趋势，但是通威股份涨了5倍，但是组件的天合光能和晶澳科技基本上是横盘状态。这说明股票市场本质上是交易预期，而不是交易现实，一旦市场开始预期未来一年的终局是要上涨，即使当前事实不是如此，甚至变得更差了，也不妨碍股价上涨。
就像2021年的组件，硅料上涨到占整个产业链80%的利润，组件端都不赚钱了，但是股价还是上涨的，因为大家知道，在不远的将来，硅料的盈利会往下走，边际变差；但是组件虽然现在差，但是未来盈利却边际变好。
二、因为疫情三年业绩miss的锦江酒店，为啥股价节节高？
锦江酒店市盈率1000多，高的可怕，但是就不是不跌，甚至比疫情前涨了好几倍，这是为什么？如果没有疫情，酒店行业是很明显的周期股，但是疫情期间，出清了大量小酒店，锦江酒店市占率提高，变为“周期成长股”，市场预期fk后盈利好转的那天一定会到来因此股价一直跌不下来。
甚至我们可以看到，在今年疫情最严重的几个月，锦江酒店这种明显受损于疫情的行业甚至比其他行业跌的少，如果你今年满仓锦江酒店，跑赢沪深300 12个点。
同理，下半年海南疫情爆发时，股吧里对中免等免税和旅游股的唱衰声一片，不过也有很多人提出隔天使中国中免跌停后加仓，但是第二天的结果是：中国中免高开高走收红四个点。说明大家对于fk后旅游股盈利改善预期更强，认为空间很大，当有利空后，要么就是一点不给机会，要么就是主力借利空收集筹码，然后继续上涨。
三、“锂超疯”上涨不止，自己却横盘，反而肥了钠电池和储能？
锂矿涨疯了，最近还在上涨，但是龙头股股价横盘了，旅游免税机场这些是利空敏感，锂矿反而是利好敏感了。
虽说去年末有专家说电池级不会涨到22万元/吨，但是锂矿一骑绝尘涨到了50万元以上，当时我刚入股市，看到锂矿涨但是锂矿股不涨，加之美股SQM一直主升浪，于是重仓天齐锂业，然后套牢，虽然四月底那波锂矿反弹让我回了些血，但是我心有余悸，事后我也做了一些反思，更加重视市场预期：并不是说产品上涨的周期股都能做。
然而最近又出现了类似的情况：锂矿继续上涨，但是锂矿股横盘甚至下跌，同时我看到大V省心省力卖出了中远海控买入了天齐锂业，我觉得天齐锂业将是省心省力下一个类似于中远海控的传奇，道理和我上面说的通威股份差不多。
锂矿虽然暂时紧缺，但是未来几年有缓解的预期，因为盐湖提锂技术发展、矿山开采、还有电动车电池五年报废期到达后天奇股份和格林美的锂电池回收业务，在远端，锂矿的紧缺大概率缓解，这是目前锂矿价格的预期。
那么这波锂矿上涨利好谁呢？其实可以按照分析通威股份那个案例来看：首先看锂矿价格上涨的受损段且空间大的（汽车电池不满足空间大，因为渗透率达到30%了）：储能。储能因为行业增长很快，所以景气度很好，行业现状是上游原材料高企不下，国内大储增收不增利，预计明年肯定会有所改善，不过很难有很高的利润，这和组件的逻辑类似，所以今年电池储能，无论户储还是大储，表现都不错。
同时也利好了钠电池，虽然钠电池还在行业初期，但是因为空间大且是新概念，所以市场在这波锂矿上涨中选择了钠电池。
格雷厄姆陷阱：买在一致的后果是估值低但是跌
价值有陷阱，因为很多公司看起来很便宜，但实际上由于基本面的恶化，只会越来越贵，并不是越来越便宜。粗略的分类，价值陷阱有几种可能：1. 公司处在被时代所淘汰的窗口期；2. 因偶然事件获得了意外的收入；3. 周期性行业。这个概念可以参考雪球周期股大师梁思禺的著名文章：《为什么你永远都是周期股投资的失败者》。
之前我们提到我们投资不是买低估值，而是买紧缺环节，这实际上假设了“万物皆周期”，因此这篇文章也是适用于其他股票的投资。
中远海控、通威股份、天齐锂业目前将处于格雷厄姆陷阱中。虽然估值低，但是估值低代表过去利润好，这一点已经在过去一年半-一年博弈过了，而投资看的是预期，能否继续好以及市场是否相信能继续好才是重要的。
回到以岭药业的例子上，即使以后有一定的阶段性转向纠偏，但是我们知道终局是fk，fk后以岭药业的空间是确定的，而且我觉得我估计的一家储备5盒也不算高估，5盒仅仅能满足一个人一疗程的量，考虑到城市人多囤农村人甚至不会囤，我觉得这么估计是合理的。
还有一些球友拿英科医疗、九安医疗和以岭药业比，这是不一样的。
（1）英科医疗是针对政府、企业的业务、九安医疗大部分业务是美国政府、而以岭药业的连花清瘟不仅针对政府和企业，还针对居民，空间更大。
（2）英科医疗和九安医疗产品并不具有壁垒。英科医疗的产品本身和蓝帆医疗还有马来西亚哪些手套厂家是同质化的，九安的是因为美国订货，是渠道优势和短期采购，但是产品没有壁垒，如下图，目前抗原集采导致抗原企业基本不赚钱。
但是以岭药业的连花清瘟已经有品牌效应，别人无法做，就好像即使使用和茅台完全一样的工序做的酒，装到别的瓶子里卖，消费者也不认帐。
（3）估值问题：有人提出了PE估值法是否合理的问题，这个我之前也请教了一些机构朋友，是否采用英科医疗一样的PS（市销率）估值法，比如按照销售峰值给PS，他们说两者不一样，以岭药业壁垒强其他家无法做，且产品有保质期可以消耗民间存货，未来可持续性强，30个月的保质期，到25年初，这波采购的连花清瘟会过期，之后因为品牌效应进一步加强，各项费用率永久下降，我五月末给周围的机构朋友分享招商南油（我写的相应文章），他们不买的原因之一是因为世界上运油的龙头不是招商南油，怕竞争格局不好，有“龙头偏爱心理”，但是这次以岭药业他们并不认为有类似问题。
（4）机构当前会买吗？我认为会的，机构有排名机制，希望买中期能够上涨，所以讲究预期差和边际变化，而且希望买一些远期竞争格局好且短期有很多催化剂的股票。我曾经写过一篇文章讲这个：机构投资思维的看法，其中的“强者体系”就是这种思路。以岭药业有明确的广阔空间，且有未来不断的催化剂，壁垒高符合机构审美。
以上仅是个人思考，不构成投资建议